فهرست سهام موجود در شاخص داوجونز

شاخص داوجونز چیست و چگونه می‌توان آن را محاسبه کرد؟

در بازارهای مالی ابزارهای سنجش و ارزیابی دارایی‌ها از اهمیت و جایگاه بسیار بالایی برخوردار هستند. سهامداران هر چقدر هم توانمند باشند، باز هم از این ابزارهای تحلیلی برای رصد وضعیت دارایی‌های خود استفاده می‌کنند. در این بین برخی از ابزارها نمود بیشتری در مقایسه با سایرین پیدا می‌کنند. دلیل این مسئله نیز کارآمدی آن‌ها است که در گذر زمان برای سرمایه‌گذاران ثابت می‌شود. بازار بورس یکی از بازارهای مالی بسیار مهم در بسیاری از کشورهای دنیا است که از این ابزارها و شاخص‌های ارزیابی به وفور در آن یافت می‌شود. یکی از مشهورترین و قدیمی‌ترین بازارهای بورس در دنیا، بورس آمریکا است. در بین انواع شاخص‌های مطرح در این بازار، شاخص داوجونز از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است.

در ادامه به طور مفصل بررسی می‌شود که شاخص داوجونز چیست و به بسیاری از سؤالاتی که پیرامون آن مطرح است، پاسخ داده می‌شود.

شاخص داوجونز چیست؟

در کشور آمریکا به این شاخص اصطلاحاً شاخص میانگین صنعتی یا Dow Jones Industrial Average برای ارائه یک پاسخ کوتاه به این سؤال که شاخص داوجونز چیست، می‌توان گفت که این شاخص معرف وضعیت عملکرد 30 شرکت بزرگ حاضر در بازار بورس آمریکا است.

یکی از اساسی‌ترین و مهم‌ترین شاخص‌های مطرح در بازار بورس اوراق بهادار ایالات متحده آمریکا، بدون شک شاخص داوجونز است. یک سرمایه‌گذار به کمک این شاخص می‌تواند وضعیت سبد سهام خود را به خوبی مورد ارزیابی قرار دهد. اما تاریخچه شاخص داوجونز چیست؟

تاریخچه شاخص داوجونز چیست؟

در گذشته یک خلأ جدی برای ارزیابی سبد دارایی‌ها در بازار بورس اوراق بهادار آمریکا حس می‌شد. سرمایه‌گذاران نمی‌توانستند از یک ابزار قدرتمند و دقیق برای بررسی وضعیت عملکرد واقعی بازار سهام استفاده کنند. دو شخص به نام‌های ادوارد جونز و چالز برگستریسر در سال 1885 تصمیم به یک اقدام هوشمندانه گرفتند. آن‌ها به خوبی دریافتند که بخش بزرگی از عملکرد بازار بورس وابسته به عملکرد شرکت‌های بزرگ فعال در بازار است.

به همین ترتیب تلاش کردند تا میانگین صنعتی بازار بورس آمریکا را از طریق بررسی وضعیت عملکرد شرکت‌های بزرگ فعال در این بازار بررسی کنند. در ابتدا نام 12 شرکت صنعتی بزرگ بورسی آمریکا برای محاسبات توسط این دو نفر در نظر گرفته شد. نتیجه اقدام این دو کارشناس بازار به شدت مورد توجه فعالان بازار سرمایه قرار گرفت و آن‌ها در کانون توجهات سایر سرمایه‌گذاران بازار قرار گرفتند. نام شاخص داوجونز نیز از ترکیب نام خانوادگی این دو کارشناس برگرفته شده است.

در حال حاضر چه شرکت‌هایی برای محاسبه شاخص داوجونز مدنظر قرار می‌گیرند؟‌

در بالا اشاره شد که شروع کار شاخص داوجونز با رصد 12 شرکت بزرگ بورس اوراق بهادار آمریکا بود. در طول بیش از 100 سال که از ابداع شاخص داوجونز می‌گذرد، با رشد تکنولوژی در کشور آمریکا، شرکت‌های موفق و قدرتمند دیگری نیز در بازار سهام ورود کرده‌اند که این مسئله موجب شده است تعداد 18 شرکت دیگر به لیست بررسی‌ها در شاخص داوجونز افزوده شود. اسامی شرکت‌هایی که در شاخص داوجونز حضور دارند، عبارت‌اند از:

تری‌ام، آمریکن اکسپرس، اپل، بوئینگ، کاترپیلار، شورون، سیسکو سیتمز، شرکت کوکاکولا، داو دوپون، اکسان موبیل، هوم دیپو، آی بی ام، اینتل، جانسون و جانسون، جی پی مورگان چیس، مک دونالد، مرک اند کو، مایکورسافت، نایکی، فایزر، پروکتر اند گمبل، یونایتد هلث گروپ، یونایتد تکنولوژی، ورایزن کامیونیکیشنز، ویزا کارت، وال مارت، واگرینز بوتز آلینس و شرکت وال دیزنی.

همان طور که مشخص است شرکت‌های موجود در فهرست سهام موجود در شاخص داوجونز لیست فوق، عمدتا در زمینه تولید نفت و گاز، دارو، فناوری، خدمات عمومی و امور مالی فعالیت می‌کنند. شاید این سوال به وجود بیاید که چرا نام غول‌هایی مانند آمازون و فیسبوک در لیست فوق مشاهده نمی‌شود؟ پاسخ این است که وزن محساباتی این شرکت‌ها بسیار بالا است و نمی‌توان با کنار هم قرار دادن این دو با سایر شرکت‌ها میانگین وزنی متناسبی را استخراج نمود.

کاربردهای شاخص داوجونز چیست؟

در ادامه باید بررسی شود که کاربردهای شاخص داوجونز چیست و یک سرمایه‌گذار چگونه می‌تواند از این شاخص برای مدیریت سبد سهام خود بهره‌برداری کند. به طور کلی چهار مورد از اصلی‌ترین کاربردهای این شاخص که برای هر سرمایه‌گذاری در این بازار هدایت‌کننده است، عبارت‌اند از:

فهرست سهام موجود در شاخص داوجونز

امروز دو شنبه 9 آبان 1401 13:4

دسته بندی ها

آخرین خبرها

بیشترین بازدیدها

هفتاد و دو روز و سه ساعت قبل

هشتاد و نه روز و سیزده ساعت قبل

هشتاد و نه روز و سیزده ساعت قبل

هشتاد و نه روز و سیزده ساعت قبل

برچسب ها

نمایش خبر

کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اثر رکود تقاضا بر افزایش ابهامات بورس، دلایل دلزدگی حقیقی‌ها از ورود به بازار را مورد بررسی قرار داد.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، ثارا سادات میران با انتشار مطلبی با عنوان "از پیشروی رکود تا دلزدگی سهامداران" در دنیای اقتصاد اعلام کرد: بازار سهام در‌ ماه‌های گذشته اساسا به دلیل نبود وضعیتی مشخص و پایدار در زمینه سیاست خارجی و ابهامات چند وجهی نسبت به رویکرد سیاست گذار پولی در ارائه سیاست‌های منسجم حول محور کنترل تورم و حل مشکلات جاری روندی ناپایدار را تجربه می‌کند. افزایش نگرانی‌ها از چشم‌انداز نامشخص وضعیت اقتصادی و مسائل مرتبط با مذاکرات هسته‌ای در بازار سهام پیامدی منفی همچون کاهش تقاضای موثر سهامی برجای گذاشته است. در چنین وضعیتی سهامداران حقیقی با قدرت روز افزون برای حفظ ارزش دارایی‌های ریالی در تقابل با تورم در صفوف فروش می‌تازند. به‌طوری‌که همزمان با توقف مخابره اخبار مثبت از روند مذاکرات برجامی و سیگنال‌های منفی از روند دو اقتصاد بزرگ جهانی چین و آمریکا، بازارهای دارایی بخصوص بورس وارد مرحله جدیدی از تغییرات شدند. رکود تقاضا در بازار سهام در حالی بر ابهامات تالار شیشه‌ای افزوده که سرمایه‌گذاران نسبت به ورود دارایی‌های ریالی به بورس تهران نیز با ابهام مواجهند. بلاتکلیفی‌ های ناشی از عوامل فوق، استراتژی معاملاتی بورس‌ بازان را با تکانه‌های شدیدی روبرو کرده است. به‌گونه‌ای که کمتر کسی فکر می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌کرد در این هفته‌ها بازار چنین سرد و بی‌رمق به روند رو به افول ادامه دهد. بررسی رفتار بازیگران بورس تهران حاکی از آن است ایجاد شرایط ناپایدار در متغیر‌های اثرگذار بر بازارهای دارایی ضمن دامن‌زدن به بی‌اعتمادی سرمایه‌ گذاران در جهت فرسایشی و طولانی‌شدن انتظارات گروه‌های مختلف به سرمایه‌گذاران برای خروج از بازار شجاعت بیشتری خواهد بخشید. با توجه به موارد فوق ورود بازیگران جدید به بازار سهام دور از انتظار است. واقعیت بازار سهام در این هفته‌ها به‌وضوح از بر‌هم‌خوردن نظام عرضه و تقاضا خبر می‌دهد. وقتی تعادل میان عرضه‌کنندگان و متقاضیان بر‌هم می‌خورد و فروشندگان مصرانه از رقیب پیشی می‌گیرند، بازار همسو با به‌هم خوردن چرخه نامبرده از مسیر تعادلی به‌تدریج خارج و روندی نامتعادل را در‌پیش می‌گیرد. خستگی فرسایشی ناشی از برآورده‌نشدن برخی انتظارات مبتنی بر صبوری‌کردن سهامداران، کار را به‌جایی رسانده که بورس نظاره‌گر حقیقی‌ها در مسیر خروج است. درگیری سرمایه‌گذاران با این روند فرسایشی در حالی به اوج رسیده که عوامل متعددی در پشت‌پرده وضعیت ایجاد‌ شده نقش اساسی ایفا می‌کنند.عوامل بیرونی موثر بر روند بازار سهام به‌ویژه تحولات بین‌المللی و شوک ارزی ناشی از تغییر مسیر برخی رخدادهای داخلی و خارجی این بازار را در وضعیتی قرار داده تا فضا برای ریزش قیمت‌ها بیش از قبل فراهم شود. بازار سهام در هفته‌های گذشته با شوک‌های منفی ناشی از تشدید برخی نااطمینانی‌ها در محاسبات روبرو شده است. از این‌رو متقاضیان سهام بر استراتژی احتیاطی همچنان اصرار می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ورزند. بررسی‌ها نشان می‌دهد که به‌رغم ظرفیت های مناسب بنیادی اغلب گروه‌های بزرگ بورس تهران با بیشترین فروش حقیقی مواجه هستند. سرعت‌گرفتن خروج حقوقی‌ها از بازار بیانگر این موضوع است که جریان داد و ستدهای بورسی تا رسیدن به نقطه مطلوب فاصله زیادی دارد. این روند نامطلوب با ورود به فصل تابستان وارد مرحله جدیدی شد. به‌طوری‌که به‌رغم ارزندگی قیمت اکثر سهام، افت چشمگیر ارزش و حجم معاملات را به‌دنبال داشت. دلزدگی حقیقی‌ها از ورود به بورس و دلایل این موضوع را باید در چند عامل کلیدی و تعیین‌کننده جست‌وجو کرد. بازار‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ سهام متاثر از چند عامل اثرگذار معمولا واکنش نشان می‌دهد. در حال‌ حاضر نیز این بازار تحت‌تاثیر افت چشمگیر کامودیتی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها، تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال‌ رزرو مبنی‌بر افزایش نرخ بهره و تعمیق رکود در اقتصاد‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های چین و آمریکا با فراز و فرود غیرقابل پیش‌بینی همراه است. در این میان، نرخ دلار یکی از محورهایی است که بارها نشان داده تا چه میزان می‌تواند برای مسیر حرکت قیمت سهام خط و نشان بکشد. وابستگی شدید و قابل‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ توجه صنایع کالامحور به نرخ دلار معمولا بورس تهران را با نوسان‌های جدی مواجه می‌کند. با توجه به این مهم که تولیدات شرکت‌های کالایی بورس تهران با نرخ دلار محاسبه می‌شود، هرگونه تغییر، افزایش و کاهش در شاخص قیمتی اسکناس آمریکایی، درآمد شرکت‌های مذکور را مورد هدف قرار می‌دهد. برهمین اساس درآمد حاصل از این تغییرات معمولا با نوسان همراه خواهد بود. روند کاهشی قیمت نفت، طلا و کامودیتی‌ها و تغییر مسیر داوجونز که بخش پر‌رنگ آن به سیاست‌های‌های انقباضی بانک‌های مرکزی بزرگ دنیا برمی‌گردد، آینده بسیاری از سهام موجود در بورس تهران را با ابهامات جدی مواجه کرده است. بنابراین تحت‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌تاثیر چنین شرایطی وقتی سرمایه‌گذاران با ناامیدی دو چندان دست‌ به‌ گریبانند، برای داد و ستدهای بورسی نمی‌توانند ریسک کنند. درحالی سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران برای ورود به بورس تهران با اما و اگرهای فراوانی مواجهند که گروه‌های مختلف در داخل بازار نیز با برخی نامهربانی‌ها از سوی سیاست گذار اقتصادی دست‌ و‌ پنجه نرم می‌کنند. روند مذکور سمت و سوی قدرتمندی در جهت رشد به بازار نخواهد داد. از این‌رو شاهد رکود ادامه‌دار خواهیم بود. افت ارزش معاملات خرد به محدوده ۱.۳‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ هزار میلیارد‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ تومان در حالی برای بازار زنگ خطر محسوب می‌شود که چشم‌انداز مثبتی از متغیرهای اثرگذار بر تالار شیشه‌ای مشاهده نمی‌شود. این وضعیت حاکی از درگیری بازار سهام با رکود جدی است که با توجه به شرایط فوق می‌تواند در ‌ماه‌های آتی نیز ادامه یابد. عدم‌ ورود پول‌ هوشمند به بازار از سوی حقیقی‌ها در کنار تحولات قیمت جهانی کالا و مواد‌ خام در آینده‌ای نزدیک دلسردی سهامداران را به‌دنبال خواهد داشت. به‌طوری که به‌نظر می‌رسد گروهی از متقاضیان خرید سهام که تعداد محدودی نیز بشمار می‌روند در نتیجه وضعیت عنوان‌ شده به تماشاچیان سهام تغییر نقش داده و با دلسردی کامل قید بورس را می‌زنند اما اگر اتفاق‌هایی که بازار را متاثر می‌سازند با تغییر مسیر روبرو شوند، امکان قرارگرفتن معاملات در مسیری متفاوت دور از تصور نخواهد بود.

دیدگاهی جهت نمایش ثبت نشده است.

آیا می خواهید دیدگاه خود را ارسال کنید؟ ورود به وب سایت

تحلیل های ویژه مخصوص اعضای ربات تحلیلگر توسط کارشناسان خبره، ربات تحلیلگر سهم، وب سرویس های بورس، ارز دیجیتال، ارز، طلا، سکه، و خبر، آموزشهای بورسی، آموزشهای فارکس، آموزشهای ارز دیجیتال، کارشناسان خبره با اطلاع رسانی پیامکی سیگنالها و . همگی در وب سایت سیر تا پیاز بورسی

لینک های سریع

خدمات ما

عضویت در خبرنامه

ثبت نام کنید و آخرین نکات را از طریق ایمیل دریافت کنید ، جهت ثبت نام فقط کافی ست که آدرس ایمیل را در کادر زیر وارد نمایید

حق تقدم چیست و پذیره نویسی حق تقدم استفاده نشده چگونه است؟

اگر با بازار‌های مالی و شرکت‌های سهامی تا حدودی آشنا باشید، احتمالا بدانید که گاهی اوقات شرکت‌ها بر اساس نیاز‌های خود در بازار، اقدام به افزایش سرمایه می‌کنند. هم زمان با افزایش سرمایه سر و کله برخی مفاهیم از جمله حق تقدم و پذیره نویسی حق تقدم استفاده نشده پیدا می‌شود. در ادامه با پاسخ به سوال حق تقدم چیست و پذیره نویسی حق تقدم چگونه است همراه ما بمانید.

فهرست عناوین مقاله :

پذیره نویسی چیست؟

قبل از اینکه وارد بحث حق تقدم و حق تقدم‌های استفاده نشده شویم، بهتر است با مفهوم پذیره نویسی که از مفاهیم پایه بازار‌های مالی است آشنا شوید.

پذیره نویسی در موقعیت‌های مختلف می‌تواند معانی و مفاهیم مختلفی را داشته باشد و هر کدام در عین داشتن شباهت‌ها، تفاوت‌هایی در عمل دارند.

به طور کلی به تعهد انجام کاری که روی یک سند قید شده پذیره نویسی می‌گویند. در واقع به تعهد و امضا کردن یک سند که روی آن اعمالی ذکر شده، پذیره نویسی می‌گویند. هنگام پذیره نویسی، فرد تمام شرایط ذکر شده در سند را می‌پذیرد و به اقدام به اعمالی خاص و یا تعهدی که کرده روی می‌آورد.

در خصوص پذیره نویسی سهام یا حق تقدم استفاده نشده، مفهوم پذیره نویسی به یک فرایند مربوط می‌شود. فرایندی که فرد درخواست خرید حق تقدم‌های استفاده نشده را صادر می‌کند و با پرداخت مبلغ آن، آن‌ها را می‌خرد. به این فرایند که از یک درخواست آغاز شده و با خرید حق تقدم تمام می‌شود، پذیره نویسی می‌گویند.

اما یک مفهوم جزئی‌تر که مربوط به معامله سهام یا سرمایه در بازار بورس است، برای پذیره نویسی تعریف شده که معمولا هم با همین تعریف شناخته می‌شود.

پذیره نویسی تا حدودی با مفهوم عرضه اولیه شباهت دارد اما نمی‌توان گفت پذیره نویسی همان عرضه اولیه است.

عرضه اولیه معاملاتی است که در بازار ثانویه انجام می‌شود. عرضه اولیه برای شرکت‌هایی انجام می‌شود که چندین سال تجربه دارند و رسما شرکت در بازار وجود دارد.

قیمت برگه‌های سهم در عرضه اولیه با توجه به میزان سود و سرمایه شرکت تعیین و اعلام می‌شود. بعد از اعلام فهرست سهام موجود در شاخص داوجونز عرضه اولیه و قیمت گذاری، علاقه مندان می‌توانند نسبت به خرید سهام اقدام کنند و سپس طی یک روز می‌توانند برگه‌های سهم را معامله کنند.

اما پذیره نویسی کمی متفاوت‌تر عمل می‌کند. خرید اوراق در پذیره نویسی معمولا برای کسانی است که قصد سرمایه گذاری بلند مدت را دارند. معمولا در پذیره نویسی نیز برگه‌هایی تحت عنوان اوراق سهم منتشر می‌شود اما با این تفاوت که هنوز شرکتی وجود ندارد و در حد یک طرح اولیه و برنامه ریزی کلی است.

شرکت‌هایی که طرح‌های خوب و امیدوارانه‌ای دارند، با موافقت سرمایه گذاران می‌توانند پذیره نویسی کنند و اوراق سهام را برای جذب سرمایه منتشر کنند. البته منافع و ویژگی‌های شرکت باید مطابق شرایط سازمان بورس باشد تا بتوانند بدون مشکل پذیره نویسی کنند یا در آن شرکت کنند.

پذیره نویسی همانند دیگر فعالیت‌های بازار بورس، هم زمان هم می‌تواند سود آور باشد، هم زیان آور. تحقیقات انجام شده روی بعضی از شرکت‌ها، نشان دهنده این موضوع است که احتمال سود آوری پذیره نویسی بیشتر از احتمال زیان آور بودن آن است. اما به هر حال مانند هر معامله دیگری، پذیره نویسی ریسک‌های خودش را دارد.

یکی از ویژگی‌های مثبت پذیره نویسی، پخش شدن ریسک آن به سهام داران مختلف است؛ این گونه به ضرر احتمالی کمتری دچار می‌شوید.

اگر قصد سرمایه گذاری آن هم به صورت بلند مدت با سود بیشتر را دارید، پذیره نویسی می‌تواند گزینه مناسبی برای شما باشد. به این نکته نیز حتما توجه کنید که از نماد معتبری سهام پذیره نویسی بخرید.

نکات مربوط به پذیره نویسی:

• پذیره نویسی برای شرکت‌هایی انجام می‌شود که هنوز حضور فیزیکی ندارند.
• در صورت مناسب بودن طرح‌های اولیه شرکت و داشتن ظرفیت سود دهی در آینده، پذیره نویسی در بازار بورس صورت می‌گیرد.
• قیمت برگه‌های سهم در پذیره نویسی هر کدام ۱۰۰ تومان می‌باشد.
• خرید اوراق سهم در پذیره نویسی مناسب افرادی است که در بلند مدت سرمایه گذاری می‌کنند.
• پذیره نویسی باعث پخش شدن ریسک بین سهام داران می‌شود.
• پذیره نویسی هم می‌تواند با سود همراه باشد و هم با زیان؛ اما تحقیقات نشان داده که معمولا پذیره نویسی با سود همراه است.
• هنگام خرید اوراق سهم پذیره نویسی، به نماد آن و معتبر بودن آن نماد توجه کنید.

حق تقدم چیست؟

اکنون که تا حدودی با تعریف پذیره نویسی آشنا شدید، بهتر است نگاهی به مفهوم حق تقدم فهرست سهام موجود در شاخص داوجونز در خرید و فروش سهام بی‌اندازیم و بدانیم که دقیقا قانون حق تقدم چیست و برای چه وجود دارد.

گاهی شرکت‌ها، به دلایل خاص خودشان و طی جلساتی با سهام داران، به این نتیجه می‌رسند که باید سرمایه خود را افزایش دهند. در واقع تصمیم افزایش سرمایه یک تصمیم گروهی بین سهام داران و شرکت است.

هم زمان با افزایش سرمایه، اوراق یا تعداد سهام خریده نشده نیز به نسبت درصد سرمایه اضافه شده، افزایش می‌یابد. در اینجا قانون حق تقدم به وجود می‌آید که نوعی ارزش بخشی به سهام داران فعلی شرکت است.

قانون حق تقدم برای حفظ حقوق سهام داران به وجود آمده و با پشتوانه مالکیت فعلی خود، می‌توانند از این قانون استفاده کنند و بهره ببرند. حق تقدم یعنی اینکه سهام داران فعلی در خرید سهام‌های جدید که با افزایش سرمایه به وجود آمده، اولویت دارند. به این اولویت که سهام داران در خرید سهام جدید دارند، حق تقدم سهام گفته می‌شود.

در این موقعیت سهام داران، با داشتن حق تقدم، انتخاب‌هایی دارند که می‌توانند با توجه به امکاناتشان، انتخاب درستی انجام دهند.

سهام داران می‌توانند با پرداخت مبلغ حق تقدم و ارزش آن، سهام جدید را بخرند و سهم خود را در شرکت افزایش دهند. اگر سهام دار قصد خرید حق تقدم را نداشته باشد، می‌تواند آن را به دیگران بفروشد و صرفا مبلغ حق تقدم را صاحب شود و سهام را به دیگر بدهد.

به طور کلی سهام داران در خرید و فروش حق تقدم خود اختیار تام دارند و می‌توانند طی مدت زمان مشخص شده اعمال مورد نظر خود را انجام دهند.

نکات مربوط به حق تقدم

• حق تقدم زمانی مفهوم پیدا می‌کند که شرکت‌ها قصد افزایش سرمایه و در نتیجه افزایش تعداد سهام دارند.
• بعد از افزایش سرمایه، به نسبت درصد افزایش یافته، سهام نیز افزایش پیدا می‌کند.
• سهام داران فعلی در خرید سهام‌های جدید اولویت و ارجعیت دارند که به آن حق تقدم می‌گویند.
• سهام داران با پرداخت و واریز مبلغ، می‌توانند صاحب سهام جدید شوند و یا آن را معامله کنند و بفروشند.
• سهام داران تا حدود ۲ ماه فرصت تصمیم گیری در مورد استفاده از حق تقدم خود دارند و بعد از ۲ ماه این حق از آن‌ها گرفته می‌شود.

حق تقدم استفاده نشده چیست؟

همانطور که در بالا اشاره شد، شرکت‌ها هم زمان با افزایش سرمایه، به نسبت درصد، سهام‌های شرکت را نیز افزایش می‌دهند و با دادن قانون حق تقدم به سهام داران، به آن‌ها برای خرید و فروش حق تقدم خود اختیار می‌دهند.

سهام داران برای خرید و فروش حق تقدم خود یک مهلت زمانی مشخص دارند. عموما مهلت خرید و فروش حق تقدم دو ماه یا ۶۰ روز است. طی این مدت ۲ ماهه، سهام داران می‌توانند با استفاده از حق تقدم خود و واریز ارزش سهام جدید، صاحب سهام شوند. همچنین می‌توانند حق تقدم خود را به افراد حقیقی و حقوقی دیگر بفروشند.

اگر به هر دلیلی، سهام داران طی مدت مشخص شده اقدام به خرید یا فروش نکنند و یا به عبارتی دیگر از حق تقدم خود استفاده نکنند، به اصطلاح بلیت آن‌ها می‌سوزد و قانون حق تقدم توسط شرکت از آن‌ها گرفته می‌شود.

از آنجایی که شرکت به سرمایه نیاز دارد، تمام حق تقدم‌های استفاده نشده را جمع آوری می‌کند و طی مدت زمانی که اعلام می‌شود، اقدام به فروش حق تقدم‌های استفاده نشده یا حراج آن‌ها می‌کند.

در واقع سهام داران با استفاده نکردن از قانون حق تقدم خود، این اختیار به شرکت داده می‌شود که مسئولیت فروش حق تقدم‌های استفاده نشده را بپذیرد و طی مدت زمانی مشخص آن‌ها را به اشخاص علاقه مند چه حقیقی و چه حقوقی بفروشد.

در این فرایند، شرکت درصدی را تحت عنوان کارمزد فروش حق تقدم از مبلغ کسر می‌کند و باقی مانده را به حساب سهام داران شرکت واریز می‌کند.

اکنون که با مفاهیم پذیره نویسی، حق تقدم و حق تقدم استفاده نشده آشنا شدید، بیایید نگاهی به فرایند پذیره نویسی حق تقدم بی‌اندازیم.

نکات مربوط به حق تقدم استفاده نشده:

• بعد از گذشت ۲ ماه، در صورت بلا استفاده بودن حق تقدم سهام داران، این قانون از آن‌ها گرفته می‌شود.
• شرکت یا نماد، حق تقدم‌های استفاده نشده را جمع آوری می‌کند و آن‌ها می‌فروشد.
• مبلغ حق فروش از آن کم می‌شود و باقی مبلغ به حساب سهام داران واریز می‌شود.

پذیره نویسی حق تقدم استفاده نشده چگونه است؟

حق تقدم استفاده نشده، توسط شرکت‌ها در حراجی‌ها و بازار به فروش می‌رسند و در این موقعیت، کسانی که خواهان خرید حق تقدم استفاده نشده سهام هستند، با مراجعه به نماد‌ها، اقدام به خرید آن‌ها می‌کنند.

در فرایند پذیره نویسی حق تقدم استفاده نشده، شرکت‌ها روز‌های خاصی را برای فروش حق تقدم‌های استفاده نشده اعلام می‌کنند. افراد حقیقی و حقوقی با مراجعه به نماد خاص، درخواست خرید حق تقدم استفاده نشده را به کارگزار خود اعلام می‌کنند.

برای خرید حق تقدم استفاده نشده، باید علاوه بر ارزش مبلغ حق تقدم، مبلغ ۱۰۰ تومان که مبلغ برگه سهام در پپذیره نویسی است در حساب شما موجود باشد. به عنوان مثال، اگر قصد خرید حق تقدمی به ارزش ۵۰ تومان دارید، به نسبت تعداد سهام باید مبلغ ۱۰۰ تومن به آن اضافه کنید تا بتوانید صاحب حق تقدم استفاده نشده شوید.

این نکته را نیز باید بدانید که شما در خرید حق تقدم استفاده نشده، آزادی کامل دارید؛ اما در صورت خرید حق تقدم استفاده نشده، نمی‌توانید مجدد آن را بفروشید. به عبارتی دیگر، شما حق خرید حق تقدم‌های استفاده نشده را دارید اما حق فروش حق تقدم‌های استفاده نشده را ندارید.

بعد از اینکه حق تقدم استفاده نشده را خریداری کردید، باید صبر کنید تا این حق تقدم‌ها طی یک فرایند ۲ تا ۶ ماهه به سهام تبدیل شوند.

سخن آخر

قانون حق تقدم، برای ارزش بخشی به فهرست سهام موجود در شاخص داوجونز سهام داران فعلی شرکت است. اما گاهی سهام داران از این حق خود استفاده نمی‌کنند و شرکت‌ها این حق تقدم استفاده نشده را جمع آوری می‌کنند و به فروش می‌رسانند. شما با مراجعه به نماد‌ها می‌توانید در پذیره نویسی عمومی حق تقدم‌های استفاده نشده شرکت کنید.

فهرست سهام موجود در شاخص داوجونز

ادامه سقوط شدید شاخص ها در بورس آمریکا

عصر اعتبار- به دنبال سیر نزولی بازار سهام آمریکا در هفته گذشته، وال استریت این هفته خود را با رکورد تاریخی سقوط نزدیک به ۱۲۰۰ واحدی در شاخص صنعتی داو جونز آغاز کرد.

به گزارش پایگاه خبری «عصر اعتبار» به نقل از ایبنا ، شاخص صنعتی داوجونز عصر دوشنبه (به وقت واشنگتن) با کاهش تاریخی 1.175 واحدی به 24.345 واحد رسید.

به گفته کارشناسان، این بزرگترین سقوط یک روزه این شاخص است که از 30 شرکت برتر بورس سهام نیویورک تشکیل شده و این در حالی است که شاخص داوجونز قبل از پایان معاملات تا نزدیک به 1500 واحد سقوط را نیز تجربه کرد اما در نهایت با یک هزار و 175 واحد روز معاملاتی خود را به پایان رساند.

از سویی دیگر، شاخص داو جونز روز جمعه با کاهش 677.84 واحدی، در حالی رکورد زد که از ماه ژوئیه سال 2016 میلادی پس از همه پرسی خروج انگلیس از اتحادیه اروپا، این اولین سقوط بیش از 500 واحدی این شاخص بود.

افت چهار درصدی S&P500

بر اساس این گزارش، شاخص مشهور دیگر وال استریت، یعنی S&P500 نیز روز گذشته شاهد کاهش چشمگیری بود و در بیشترین افت یک روزه خود در 7 سال گذشته، 4.1 درصد نزول نشان داد.

همچنین شاخص نزدک کامپوزیت نیز در حالی با 3.8 درصد سقوط به فهرست سهام موجود در شاخص داوجونز 6.976 واحد رسید که روز کاری قبل 1.96 درصد افت و رکورد بزرگترین سقوط یک روزه 6 ماه گذشته را ثبت کرده بود.

گفتنی است سقوط شاخص بازارهای بورس آمریکا در دو هفته اخیر در حالی است که کاخ سفید بارها رکوردهای مثبت وال استریت را نشانه موفقیت دولت ترامپ تلقی کرده است.

کارشناسان این واکنش بازار اوراق قرضه آمریکا را با افزایش حقوق مرتبط می دانند وبرخی نیز این موضوع را به احتمال افزایش نرخ پیشنهادی بهره از سوی بانک مرکزی آمریکا «فدرال رزرو» ربط می دهند

تئوری داو (Dow Theory)

تئوری داو یک تئوری اقتصادیست که عنوان می‌کند بازار در یک روند صعودی قرار دارد، اگر یکی از میانگین‌های آن (برای مثال صنایع یا حمل و نقل) از یکی از قله‌های مهم خود عبور کند. و در ادامه با همراهی عبور مشابه در سایر میانگین‌ها همراه باشد. برای مثال، اگر میانگین صنعتی داو جونز (Dow Jones Industrial Average (DJIA)) از یک قله متوسط عبور کند، انتظار می‌رود که میانگین حمل و نقل داو جونز (Dow Jones Transportation Average (DJTA)) نیز در برهه زمانی منطقی همین مسیر را دنبال کند.

نکات کلیدی

• تئوری داو یک چهارچوب فنی است که پیش‌بینی می‌کند که بازار روندی صعودی دارد، اگر که یکی از میانگین‌های آن از قله‌ای مهم عبور کند. و این عبور از قله توسط سایر میانگین‌ها نیز فهرست سهام موجود در شاخص داوجونز اتفاق بیوفتد.
• این تئوری با این فرض ایجاد شد ک همه چیز در قیمت و بازار لحاظ می‌باشد که این مورد با فرضیه بازار کارآمد (Efficient Market Hypothesis (EMH)) همخوانی دارد.
• در این موضع فکری، شاخص‌های مختلف بازار می‌بایست یکدیگر را با استفاده از الگوهای رفتار قیمت (Price Action) و حجم معاملات تا تغییر روند تأیید کنند.

مفهوم تئوری داو

تئوری داو یک روش معاملاتی است که توسط چارلز داو (Charles H. Dow)، یکی از موسسان شرکت Dow Jones & Company, Inc. در کنار ادوارد جونز (Edward Jones) و چارلز برگسترسر (Charles Bergstresser)، توسعه یافت. میانگین صنعتی داو جونز نیز در سال ۱۸۹۶ توسط همین افراد ایجاد شد. داو تئوری خود را در طول یک سری از مقالات منتشر‌‌شده در ژورنال وال استریت، که توسط وی و دیگران تأسیس شد، شکل داد.

چارلز داو در سال ۱۹۰۲ از دنیا رفت و به دلیل فوت وی، هیچ وقت نتوانست تئوری کامل خود در ارتباط با بازارها را منتشر کند. ولی تعدادی از دنبال‌کنندگان و همکاران کارهای توسعه یافته بر مقالات قبلی را منتشر کردند. بعضی از مهمترین افراد و منابع مرتبط با تئوری داو شامل لیست زیر می‌باشند:

• ویلیام پ. همیلتون (فشارسنج بازار سهام) (William P. Hamilton’s “The Stock Market Barometer” (1922))
• رابرت رئا (تئوری داو) (Robert Rhea’s “The Dow Theory” (1932))
• ا. جورج شیفر (چگونه به بیش از ۱۰ هزار سرمایه‌گذار کمک کردم تا در بازار سهام به سوددهی برسند) (E. George Schaefer’s “How I Helped More Than 10,000 Investors To Profit In Stocks” (1960))
• ریچارد راسل (تئوری داو امروز) (Richard Russel’s “The Dow Theory Today” (1961))

هسته مرکزی تئوری

داو باور داشت که بازار سهام به صورت یکپارچه، یک مقیاس قابل اندازه‌گیری از وضعیت کلی کسب و کار درون اقتصاد می‌باشد و با تحلیل کلیت بازار، فرد می‌تواند به طور دقیق آن وضعیت را بسنجد و جهت روند ماژور بازار و جهت احتمالی سهام شرکت‌ها به طور جداگانه را شناسائی کند.

این تئوری در عمر بیش از ۱۰۰ سال خود توسعه بیشتری داشته است که این توسعه شامل مشارکت‌های ویلیام همیلتون در دهه ۱۹۲۰، رابرت رئا در دهه ۱۹۳۰ و ا. جورج شیفر و ریچارد راسل در دهه ۱۹۶۰ می‌باشد. برخی از دیدگاه‌های این تئوری، برای مثال تأکید آن بر بخش حمل و نقل (یا در فرم اصلی آن، راه آهن)، منسوخ شده‌اند. ولی رویکرد داو همچنان هسته مرکزی تحلیل تکنیکال مدرن را شکل می‌دهد.

نحوه کارکرد تئوری داو

تئوری داو از ۶ بخش اصلی تشکیل شده است:

بخش ۱: همه چیز در قیمت لحاظ شده است.

تئوری داو براساس فرضیه بازار کارآمد (Efficient Market Hypothesis (EMH)) عمل می‌کند که در این فرضیه عنوان می‌شود قیمت دارائی‌ها تمام اطلاعات موجود را درون خود جای داده‌اند. به زبان دیگر، این رویکرد خلاف فرضیه‌ای از اقتصاد رفتاری است.

پتانسیل‌های سوددهی، برتری رقابتی، شایستگی مدیریتی، همه این پارامترها و سایر موارد در قیمت بازار لحاظ شده‌اند، حتی اگر هر فرد یک بخش یا کلیت این جزئیات را نداند. در مطالعه دقیق‌تر این تئوری، حتی فهرست سهام موجود در شاخص داوجونز وقایع آینده نیز به فرم ریسک لحاظ شده‌اند.

بخش ۲: سه روند ماژور (Primary) برای بازار وجود دارد.

بازارها روندهای ماژوری، مانند بازار گاوی یا خرسی، را تجربه می‌کنند که به مدت یک سال یا بیشتر دوام می‌آورند. در این روند‌ها بزرگتر، روند‌های میان‌مدتی تجربه می‌شود که معمولاً در خلاف روند اصلی، همانند یک پولبک در بازار گاوی یا یک رالی صعودی در بازار خرسی، خود را نمایش می‌دهند. این روند‌های میان مدت از سه هفته تا سه ماه عمر می‌کنند. در نهایت، روند‌های مینوری وجود دارند که زیر یک هفته دوام می‌آورند و به طور غالب نویز بازار حساب می‌شوند.

بخش ۳: روندهای ماژور دارای سه فاز هستند.

یک روند ماژور، با توجه به تئوری داو، دارای سه فاز می‌باشد. در یک بازار گاوی، فاز جمع‌آوری، فاز مشارکت عمومی (یا حرکت بزرگ) و فاز مازاد وجود دارد. در یک بازار خرسی، این سه فاز فاز توزیع، فاز حرکت مشارکت عمومی و فاز ترس (یا ناامیدی) خواهند بود.

بخش ۴: شاخص‌ها باید یکدیگر را تأیید کنند.

به منظور اینکه یک روند تشکیل شود، داو این فرض را در نظر داشت که شاخص‌ها یا میانگین‌های بازار باید یکدیگر را تأیید کنند. این بدین معناست که سیگنال‌هائی که در یک شاخص اتفاق می‌افتد، باید با سیگنال‌های سایر شاخص‌ها همراستا باشند. اگر یک شاخص، نظیر میانگین صنعتی داو جونز، یک روند ماژور صعودی را تأیید می‌کند، در حالی که شاخص دیگر در روند ماژور نزولی باقیست، معامله‌گران نباید فرض را بر شروع روند جدید بگیرند.

داو از دو شاخص طراحی‌شده توسط خود و شریکانش، میانگین صنعتی داو جونز (DJIA) و میانگین حمل و نقل داو جونز (DJTA) استفاده می‌کرد. استفاده از این دو شاخص با این فرض انجام میشد که در صورتی که شرایط کسب و کار، همانطور که DJIA عنوان می‌کند، واقعاً سالم باشد، راه‌آهن باید از باربری مورد نیاز این کسب و کار در حال بازدهی باشد. اگر قیمت این دارائی‌ها در حال رشد باشد ولی راه‌آهن متضرر باشد، روند به احتمال قوی پایدار نمی‌باشد. برعکس این قضیه نیز صادق است: اگر راه‌آهن در حال رشد باشد ولی بازار در حال ریزش باشد، روند مشخصی وجود ندارد.

بخش ۵: حجم می‌بایست روند را تأیید کند.

در صورتی که قیمت در امتداد روند ماژور در حال حرکت باشد، حجم باید افزایشی باشد و در صورت حرکت خلاف روند، باید کاهش حجم مشاهده شود. حجم کم نشان دهنده ضعف روند می‌باشد. برای مثال، در یک بازار گاوی، حجم باید با رشد قیمت افزایش یابد و در طول پولبک‌های مینور باید کاهش پیدا کند. در صورتی که در این مثال حجم در طول پولبک افزایش یابد، می‌تواند نشانه این باشد که روند در حال برگشت بوده و فعالان بازار رفتار خرسی از خود نشان می‌دهند.

بخش ۶: روندها ادامه خواهند داشت تا زمانی که یک برگشت واضح صورت گیرد.

برگشت روندهای ماژور می‌تواند با روندهای مینور اشتباه گرفته شود. شناسائی این قضیه بسیار دشوار است که یک حرکت رو به بالا در بازار خرسی تغییر روند است یا یک رالی کوتاه‌مدت است که در ادامه با کف‌های پائین‌تر همراه می‌شود و تئوری داو در این رابطه هشدار می‌دهد و توصیه اکید بر تأیید برگشت روند احتمالی دارد.

موارد خاص

در ادامه بر بررسی نکات اضافی در رابطه با تئوری داو می‌پردازیم:

قیمت Closing و بازه‌های خطی

چارلز داو تنها به قیمت‌های Closing بسنده می‌کرد و توجهی به حرکات در طول روز شاخص نداشت. برای تشکیل یک سیگنال روند، قیمت Closing باید سیگنال روند را صادر کند، نه حرکات قیمت در طول روز (قیمت High یا Low).

ویژگی دیگر در تئوری داو ایده بازه‌های خطی (Line Ranges) می‌باشد که تحت عنوان بازه‌های معاملاتی (Trading Ranges) نیز از آن‌ها در تحلیل تکنیکال یاد می‌شود. این بازه‌های خنثی (یا افقی) از حرکات قیمت به عنوان بازه‌های تثبیت در نظر گرفته می‌شوند و معامله‌گران باید برای شکست خط روند توسط حرکات قیمتی صبر کنند تا بتوانند در رابطه با جهت حرکت بازار نتیجه‌گیری کنند. برای مثال، اگر که قیمت به بالای خط برود، احتمال وقوع روند صعودی می‌رود.

سیگنال‌ها و شناسائی روندها

یک مورد دشوار از اعمال تئوری داو، شناسائی دقیق برگشت روند می‌باشد. به یاد داشته باشید که یک پیروی تئوری داو با جهت کلی بازار معامله می‌کند، به همین دلیل این مورد بسیار با اهمیت است که نقاط تغییر جهت بازار را شناسائی کند.

یکی از تکنیک‌های اصلی مورد استفاده برای شناسائی نقاط برگشت روند در تئوری داو تحلیل قله و دره (Peak-and-Trough Analysis) می‌باشد. یک قله بالاترین قیمت در حرکت بازار می‌باشد، در حالی که یک دره تحت عنوان پائین‌ترین قیمت برای حرکت بازار تعریف می‌شود. توجه داشته باشید که در تئوری داو فرض بر این است که بازار به صورت یک خط صاف حرکت نمی‌کند. بلکه شامل قله‌ها و دره‌هائی است که به طور کلی به صورت رونددار در یک جهت در حال حرکت می‌باشند.

یک روند صعودی در تئوری داو، یک سری از قله‌ها و دره‌های بالاتر پشت سر هم می‌باشد. یک روند نزولی نیز یک سری از قله‌های و دره‌های پائین‌تر پست سر هم تعریف می‌شود. ششمین باور تئوری داو اعلام می‌کند که یک روند به طور موثر وجود دارد، مگر فهرست سهام موجود در شاخص داوجونز اینکه یک نشانه واضح دال بر تغییر روند شناسائی شود. تقریباً همانند قانون اول نیوتن از قوانین سه‌گانه حرکت، یک شیٔ در یک جهت به حرکت خود ادامه می‌دهد تا زمانی که یک نیرو در آن حرکت تداخل ایجاد کند.

به طور مشابه، بازار به حرکت در جهت ماژور ادامه می‌دهد تا زمانی که یک نیرو، همانند تغییر در شرایط کسب و کار، به اندازه‌ای قوی باشد تا منجر به تغییر جهت این حرکت ماژور گردد.

نقاط برگشت

یک برگشت در روند ماژور زمانی سیگنال خود را صادر می‌کند که بازار قادر به ایجاد یک قله و دره دیگر در راستای روند ماژور نباشد. برای یک روند رو به بالا، یک برگشت روند با عدم فتح قله قبل و در ادامه عدم ایجاد کف بالاتر ایجاد می‌شود. در این حالت، بازار از یک بازه قله‌ها و دره‌های بالاتر به بازه دره‌ها و قله‌های پائین‌تر که عوامل یک روند ماژور رو به پائین است تغییر فاز داده است.

برگشت یک روند ماژور نزولی زمانی اتفاق می‌افتد که بازار دیگر قادر به سقوط و تشکیل قله‌ها و دره‌های پائین‌تر نباشد. این اتفاق زمانی پیش می‌آید که بازار یک قله بالاتر از قله قبل و در ادامه یک دره بالا‌تر از دره قبل تشکیل دهد که پارامتر‌های یک روند روبه بالا و صعودی می‌باشند.

جمع‌بندی

چارلز داو و شریکانش در پی تشکیل تئوری مرتبط به شاخص‌های خود، زیربنای سیستمی را تشکیل دادند که منجر به شکل‌گیری تحلیل تکنیکال مدرن شد. موارد شش گانه عنوان شده در تئوری داو، مخصوصاً مورد ششم که تحت عنوان نمودارخوانی شناخته می‌شود، همچنان با قدرت در تحلیل تکنیکال مورد بررسی قرار می‌گیرد.

منابع

“How to Use the Dow Theory to Analyze the Market”, Investopedia, 2022.