هم بستگی بیت کوین و اتریوم


نمودار همبستگی بیت کوین با طلا – Kaiko Data

همبستگی بیت کوین با طلا به بالاترین حد خود رسید

مدت زیادی است که همبستگی رمزارزهای برتر با دارایی‌های شناخته‌شده در بازارهای مالی مورد بررسی معامله‌گران و سرمایه‌گذاران قرار گرفته است و به‌تازگی، همبستگی بیت کوین با طلا افزایش پیدا کرده است.

طبق گزارش پلتفرم تحلیلی بازار رمزارزها تحت عنوان کایکو دیتا (Kaiko Data) در 3 اکتبر (11 مهر)، همبستگی بیت کوین با طلا در هفته اخیر به بالاترین سطح خود در بیش از یک سال گذشته رسیده است.

نمودار همبستگی بیت کوین با طلا

نمودار همبستگی بیت کوین با طلا – Kaiko Data

بر اساس اظهارات نویسندگان این گزارش، رمزارز برتر بازار و فلز زرد در سال میلادی جاری کاهش‌های چشم‌گیری را تجربه کرده‌اند.

در این نوشته آمده که طلا پس از رشد فوق‌العاده در فصل اول سال به‌دلیل بروز جنگ بین کشورهای روسیه و اوکراین، تمام رشد خود را از دست داده و در حال حاضر، نسبت به آغاز سال 2022 تا کنون 10 درصد کاهش قیمت داشته است. بیت کوین نیز به‌دلیل سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه در سطح جهان کاهش‌هایی دورقمی تجربه کرده است.

علاوه‌بر این مسئله، طلا نتوانسته عملکرد خود را به‌عنوان یک دارایی امن در برابر تورم افسارگسیخته حفظ کند.

بیت کوین و طلا در برابر دلار

پلتفرم کایکو توضیح داد با این که همبستگی بیت کوین با طلا در بخش بزرگی از سال جاری کم بوده است، افزایش قدرت دلار که تاثیر منفی بر هر دوی این دارایی‌ها گذاشته، در عین حال منجر به افزایش همبستگی بین آن‌ها شده است.

طی سال 2022 همبستگی بیت کوین با طلا تقریبا صفر بوده و بین بازه‌های 0.2 مثبت و 0.2 منفی نوسان داشته است، اما قدرت گرفتن دلار آمریکا، سطح این همبستگی هم بستگی بیت کوین و اتریوم را افزایش داده است.

تحلیل قیمت بیت کوین

قیمت بیت کوین حین نشر این خبر با رشد 3.84 درصدی در روز جاری به 19,917 دلار رسیده و ارزش بازار آن نیز با رشدی بیش از 3 درصد به 381.79 میلیارد افزایش یافت؛ اما در مقایسه با هفت روز گذشته، قیمت این رمزارز با 1.25 درصد کاهش همراه بوده است.

نمودار قیمت بیت کوین

نمودار قیمت بیت کوین – CoinMarketCap

در این بین، برخی تحلیل‌گران پیش‌بینی می‌کنند قیمت بیت کوین طی یک حرکت صعودی محدوده مقاومتی بین 20,100 دلار تا 20,350 دلار را هم بستگی بیت کوین و اتریوم می‌شکند و این در حالی است که میزان بیت کوین موجود در صرافی‌ها به کف 4 ساله خود رسیده است.

برخی دیگر از افراد به این مسئله اشاره داشتند که عملکرد قیمت بیت کوین در ماه اکتبر (مهر-آبان) سال‌های گذشته همیشه ضعیف بوده است و اکنون در تلاش‌اند تا صحت این مورد را در ماه میلادی جاری نیز تشخیص دهند.

همبستگی بین دارایی‌ها به چه معناست؟

همبستگی معیاری برای سنجش حرکت سرمایه‌گذاری‌ها نسبت به یکدیگر است و هم‌جهت بودن دو دارایی به معنی همبستگی مثبت و عکس این مسئله، نشان‌دهنده همبستگی منفی بین آن‌هاست.

همبستگی بیت کوین و بازار سهام چگونه است؟

بیت کوین

همبستگی بین بیت کوین و بازار سهام طی چند هفته گذشته ضعیف شده است. اما آیا کاملا از آن ها جدا شده است؟ در این مقاله نظرات کارشناسان را درباره این موضوع را می خوانید. در این واقعیت که بیت کوین در مواقعی با بازارهای سنتی همبستگی بسیار نزدیکی داشته است، شوخی بدی وجود دارد۱

بیت کوین داران عموماً ترجیح می دهند که بیت کوین با دارایی های سنتی مانند سهام و اوراق قرضه همبستگی بالایی نداشته باشد. به هر حال، یکی از اصول اصلی بزرگترین ارز دیجیتال جهان بر اساس ارزش بازار – ۳۷۹ میلیارد دلار تا زمان نگارش این مقاله – دور زدن سیستم مالی سنتی است. به همین دلیل است که وقتی به نظر می رسد که بیت کوین از دنبال کردن سهام و اوراق قرضه خودداری کرده است، توجه طرفداران بیت کوین مانند کامرون وینکلووس، یکی از بنیانگذاران جمینی، به آن جلب می‌شود. او اوایل این هفته در توییتی نوشت:

بیت‌کوین در چند هفته گذشته به‌رغم از دست دادن تریلیون‌ها ارزش بازار سهام، به‌طور قابل‌توجهی انعطاف‌پذیر بوده است.

کامرون وینکلووس ۲۷ سپتامبر ۲۰۲۲

درست است که بیت کوین اخیراً از شاخص های بازار سهام بهتر عمل کرده است، اما تحلیلگران می گویند شواهدی وجود دارد که نشان می دهد جداسازی واقعی رخ داده است. در مقایسه با هفته گذشته، قیمت بیت کوین ۳ درصد افزایش یافته است در حالی که نزدک و اس اند پی ۵۰۰ هر کدام ۱ درصد از دست داده اند. بر اساس داده های شرکت تجزیه و تحلیل بلاک چین IntoTheBlock، در واقع، این موضوع تا ۹۰ روز قبل صادق است. در مقایسه با سه ماه پیش، بیت کوین ۱ درصد افزایش یافته است در حالی که نزدک ۳ درصد و S&P 500 حدود ۴ درصد از دست داده اند.

فراتر از این، مقایسه رکود فعلی بازار با زمانی است که کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) سه بار متوالی افزایش تاریخی نرخ بهره را بالا برد و نرخ استقراض را به بالاترین میزان از سال ۲۰۰۸ رساند. ماتریس همبستگی پلتفرم داده بلاک چین IntoTheBlock نشان می‌دهد که بیت کوین هنوز همبستگی بسیار نزدیکی با نزدک و S&P 500 دارد – هر دو در ۰.۷.

محاسبه یک همبستگی با مقداری بین -۱ تا ۱ نمایان می‌شود. -۱ به این معنی است که دو مورد مقایسه شده همیشه در جهت مخالف حرکت می‌کنند و ۱ که به این معنی است که همیشه در یک جهت حرکت می‌کنند. در هفته اول سپتامبر، همبستگی بین بیت کوین و دو شاخص سهام بسیار بالاتر بود و ۰.۹ بود. لوکاس اوتومورو، مدیر تحقیقات IntoTheBlock، به Decrypt گفت:

همبستگی با سهام واقعاً در چند هفته گذشته کاهش یافته است، اما همچنان بسیار بالا باقی مانده است.

اوتومورو ادامه داد:

حتی اگر این همبستگی در ماه گذشته ضعیف شده باشد، دلیلی وجود دارد که باور کنیم ممکن است دوباره افزایش یابد

وی اشاره کرد که “خطرات کاهش نقدینگی به دلیل افزایش نرخ بهره و [تسهیل کمی] همچنان به فشار بر دارایی های ریسکی، از جمله ارزهای دیجیتال ادامه می دهد.”

کاربر توییتر با نام مستعار «Unusual_Whales» همچنین به Decrypt گفت که هنوز خیلی زود است که بگوییم آیا حرکت‌های قیمت بیت‌کوین بازتاب بازارهای سنتی هیست یا خیر. این تغییرات زمانی رخ داد که بانک مرکزی انگلیس روز چهارشنبه اعلام کرد که پس از اینکه برنامه های اقتصادی دولت باعث افزایش نرخ بهره و کاهش ارزش پوند انگلیس به پایین ترین سطح از دهه ۸۰ میلادی شد، خرید اوراق قرضه را برای تثبیت بازارها آغاز کرده است.

نیت مدری، سرپرست تحقیقات در کوین متریک، در ایمیلی به دکریپت گفت:

همبستگی بین BTC و S&P500 (SPY) از مارس ۲۰۲۲ به بالاترین حد خود رسیده است زیرا هر دو بازار تحت تأثیر اقدامات FED و سایر رویدادهای کلان قرار گرفته اند.

از لحاظ تاریخی، بیت کوین با بازار سهام ارتباط زیادی نداشته است، بنابراین همیشه ممکن است که جزر و مد شروع به بازگشت به سمت همبستگی پایین تر کند. اما در این مرحله، داده ها جدایی قابل توجهی را نشان نمی دهند.

برای مطالعه اخبار مرتبط با رمزارزها در ایران و جهان، وبلاگ و کانال خبری ما را دنبال کنید.

همبستگی بین بازار بورس و ارز دیجیتال چیست و چگونه است؟

همبستگی بین بازار بورس و ارز دیجیتال چیست و چگونه است؟

همبستگی بین بازارهای مالی و بازار ارز دیجیتال به معنای هم جهت بودن تحرکات مالی این دو بازار است. این همبستگی از نظر کارشناسان اقتصادی چندان ایده آل نیست. با این حال بر طبق مشاهدات اخیر، ارتباط رو به رشدی بین دارایی های ارز دیجیتال و بازار بورس به وجود آمده است.

دارایی های رمزنگاری شده مانند بیت کوین از یک طبقه دارایی ناشناخته با تعداد کاربران محدودی که دارد، به یک جزء لاینفک از دارایی های دیجیتالی تبدیل شده اند. ویژگی های خاص این دارایی ها موجب شده نگرانی هایی که کارشناسان اقتصادی از قبل در رابطه با ثبات مالی داشته اند، افزایش یابد. رشد و افزایش ارزش ارزهای رمزنگاری شده در سال های اخیر باعث شده این دارایی ها دیگر در حاشیه سیستم مالی قرار نداشته باشند. حتی برعکس با توجه به روندی که در پیش گرفته اند به یکی از تاثیرگذارترین بازارهای مالی تبدیل شده اند.

همبستگی بین بورس و بازار کریپتوکارنسی ها

بازار ارز دیجیتال

ارزش بازار ارز دیجیتال به عنوان یکی از دارایی های جدید و محبوب، در نوامبر سال 2021 از 620 میلیارد دلار در سال 2017 به حدود 3 تریلیون دلار در اواخر سال 2021 افزایش یافت. این ارزها به صورت ذاتی نوسانات بالایی دارند. اما رشد آنها موجب شده است محبوبیت این ارزها به طور یکسان در بین سرمایه گذاران جزء و شرکت های سرمایه گذاری افزایش یابد. اخیرا شاهد بودیم که تنها در یک هفته، مجموع ارزش این بازار به حدود 2 تریلیون دلار کاهش یافت. اما حتی با وجود این سیر سریع نزولی، آمارها همچنان نشان دهنده افزایش تقریباً چهار برابری ارزش آن از سال 2017 است.

مطابق آخرین گزارشات صندوق بین المللی پول، همزمان با روی آوردن بیشتر سرمایه گذاران به بازار ارز دیجیتال، هم بستگی بیت کوین و اتریوم هم بستگی بیت کوین و اتریوم همبستگی دارایی های کریپتو با دارایی های سنتی مانند سهام به طرز قابل توجهی افزایش یافته است. این همبستگی مزایایی که وجود دو بازار مالی متفاوت می توانند ایجاد کنند را به خطر می‌اندازد. وجود دو بازار مالی متفاوت و مستقل به لحاظ ایجاد تنوع ریسک برای هم بستگی بیت کوین و اتریوم سرمایه گذاری بسیار مفید است. اما این همبستگی تنوع ریسک را محدود می کند و خطر سرایت ریسک مشابه در سراسر بازارهای مالی را افزایش می‌دهد.

تاثیر نوسانات بیت کوین بر بازار بورس

تحرکات مشترک بین بیت کوین و بازار بورس

پیش از شیوع بیماری کرونا، دارایی های ارز دیجیتال همچون بیت کوین و اتریوم همبستگی کمی با شاخص های اصلی بازار بورس نشان می دادند. به همین خاطر اینگونه به نظر می آمد که سکه های رمزنگاری شده به تنوع ریسک کمک می کنند. از این رو کارشناسان این دارایی ها را به عنوان محافظی در برابر نوسانات سایر طبقات دارایی بر می شمردند. اما پس از اینکه بانک مرکزی در برابر بحران کرونا در اوایل سال 2020 واکنش های غیر منتظره ای را از خود نشان داد، این وضعیت تغییر کرد. خدمات حمایتی بانک ها و دولت ها و افزایش میزان ریسک پذیری سرمایه گذاران موجب افزایش قیمت سکه های کریپتویی و سهام ایالات متحده شد.

برای درک بیشتر افزایش همبستگی بین بازار ارز دیجیتال و بازار بورس به این مثال توجه کنید. S&P 500 معیار شاخص سهام ایالات متحده می باشد. بر طبق این معیار در طول سال های 2017 تا 2019 بازدهی بیت کوین هیچ گونه تحرک خاصی نداشته است. همچنین ضریب همبستگی تحرکات روزانه آنها تنها برابر با 0.01 بوده است. اما این ضریب در طول سالهای 2020 تا 2021 به 0.36 رسید. افزایش این ضریب حاکی از این است که هر دو دارایی در این سال ها با هم افزایش یا کاهش قیمت داشته اند.

از طرف دیگر ارتباط بین بازار ارز دیجیتال و سهام عام در اقتصاد بازارهای نوظهور نیز آشکار است. حتی برخی از این بازارها راه را برای پذیرش دارایی‌های رمزنگاری هموار کرده اند. به عنوان مثال، همبستگی بازدهی بین شاخص بازارهای نوظهور MSCI و بیت کوین در سال های 2020 و 2021 به 0.34 رسید. این میزان افزایش 17 برابری نسبت به سال‌های قبل را نشان می داد.

وجود همبستگی های قوی تر حاکی از این است که بیت کوین، یک دارایی با ریسک بالا می باشد. همبستگی بین این ارز دیجیتال و بازار بورس حتی از همبستگی بین بازار بورس و سایر دارایی ها همچون طلا، اوراق قرضه در سطح سرمایه گذاری و ارزهای اصلی نیز بیشتر شده است. به هم بستگی بیت کوین و اتریوم این ترتیب برخلاف آنچه که انتظار می رفت، وجود این دو بازار مجزا به تنوع ریسک سرمایه گذاری کمکی نخواهد کرد.

بیت کوین و نوسانات S&P 500

تاثیر نوسانات ارزش کریپتو

با بیشتر شدن همبستگی بین بازار ارز دیجیتال و بورس، احتمال سرریز هیجانات سرمایه گذاران بین کلاس های هم بستگی بیت کوین و اتریوم مختلف این دارایی ها افزایش می یابد. نتایج آنالیز و بررسی کارشناسان درباره سرریز ارزش ها و نوسانات بین این دو بازار، نشان دهنده افزایش قابل توجه انتقال تحرکات بین آنها در سال های 2020 و 2021 نسبت به سال های 2017 تا 2019 می باشد.

به این ترتیب در طول شیوع بیماری کرونا نوسانات ارزش ارز دیجیتال بیت کوین چیزی حدود یک ششم از نوسانات S&P 500 و تقریباً یک دهم نوسانات بازدهی S&P 500 را توجیه می سازد. در نتیجه، کاهش شدید ارزش بیت کوین می تواند عدم تمایل سرمایه گذاران به ریسک سرمایه گذاری در آن را افزایش دهد. این امر موجب می‌شود سرمایه گذاری در بازار بورس نیز به شدت کاهش یابد. با بررسی روند این سرریزها در جهت معکوس یا به عبارتی از شاخص به بیت کوین، خواهید فهمید که میزان انتقال احساسات از یکی از این دو بازار به بازار دیگر قابل چشم پوشی نیست.

اثرات متقابل بازار سهام و ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین

استیبل کوین ها

بیت کوین تنها ارز دیجیتال موجود که چنین همبستگی با یک بازار دیگر دارد، نیست. استیبل کوین ها که نوع دیگری از دارایی های رمزنگاری شده هستند نیز چنین رفتارهایی را از خود نشان داده اند. انتقال هیجانات و تحرکات بازار تتر، که می توان آن را برجسته ترین استیبل کوین دانست، به بازارهای جهانی سهام نیز در طول این همه گیری در دنیا افزایش یافت. تاثیرات این استیبل کوین به طور قابل توجهی نسبت به بیت کوین کوتاه تر است. اما با این وجود حدود 4 تا 7 درصد از تغییرات در بازدهی و نوسانات سهام ایالات متحده از تتر تاثیر گرفته است.

آنالیزها و بررسی های موجود نشان می دهد که تبعات تحرکات قیمت بین بازارهای ارز دیجیتال و سهام در دوره های مختلف نوسانات بازارهای مالی به شکل قابل توجهی افزایش می یابد. نمونه آن را می توان در آشفتگی بازار در مارس سال 2020 و همچنین در طول نوسانات شدید قیمت بیت‌کوین در اوایل سال 2021 مشاهده کرد.

اختلالات سیستمی

رشد هم بستگی بیت کوین و اتریوم قابل توجه تحرکات مشترک و سرریز عواقب آنها بین بازار ارز دیجیتال و بازار سهام نشان دهنده ارتباط رو به رشد آنها است. این ارتباط امکان انتقال شوک هایی که می توانند موجب بی ثباتی بازارهای مالی شوند را فراهم می کند.

پیامد همبستگی روی بی ثباتی بازارهای مالی

تحلیل کارشناسان و متخصصان از رفتارهای اخیر بازارهای مالی نشان می دهد که دارایی های ارز دیجیتال دیگر در حاشیه سیستم مالی قرار ندارند. با توجه به نوسانات و ارزش گذاری نسبتاً بالای آنها، افزایش تحرکات مشترک آنها می تواند به زودی خطراتی را برای ثبات مالی ایجاد کند. این مشکل، به ویژه در کشورهایی که در آنها پذیرش ارزهای دیجیتال گستردگی بیشتری داشته است، شدیدتر خواهد بود. از این رو به نظر می رسد زمان آن فرا رسیده است که یک چارچوب نظارتی جهانی هماهنگ و جامع برای هدایت مقررات و نظارت ملی و کاهش خطرات ثبات مالی ناشی از اکوسیستم کریپتوکارنسی ها اتخاذ شود.

لازم است این چارچوب ها را متناسب با مقرراتی که برای کاربردهای اصلی دارایی های ارز دیجیتال تنظیم شده اند، تهیه شوند. همچنین باید الزامات روشنی را برای مؤسسات مالی کنترل شده در رابطه با دسترسی به این دارایی ها و تعامل با آنها ایجاد کند. علاوه بر این، برای کنترل و شناخت تحولات سریع در اکوسیستم کریپتوکارنسی ها و خطراتی که آنها برای بازارهای مالی ایجاد می کنند، به سرعت نسبت به جبران کمبود اطلاعات مربوط به ناشناس بودن مالکان این دارایی ها، تراکنش های آنها و محدودیت استانداردهای جهانی درباره آنها اقدام نمود.

انتقال شوک بین بازارهای مالی

کلام آخر

در این مقاله با معنای همبستگی بین بازار ارز دیجیتال و بازار بورس و پیامدهای آن برای ثبات مالی بازارهای جهانی آشنا شدید. همینطور خواندید که علیرغم ساختار غیر متمرکز ارزهای دیجیتال همچون بیت کوین، برخی از کارشناسان و اقتصاددانان پیرو نگرانی‌ در رابطه با عواقب این همبستگی، خواستار نظارت و تنظیم قوانین و مقررات برای این دارایی های دیجیتالی می باشند. با این حال به نظر نمی رسد سازندگان کریپتوکارنسی ها از ساختار غیر متمرکز و نظارت ناپذیر سکه های خود منصرف شوند. پس شاید بتوانید با کمی مطالعه و تحقیق روی هر دو بازار و بررسی تحرکات آنها به نتایج موفقیت آمیزی در سرمایه‌گذاری خود دست یابید.

بیت‌کوین همچنان زیر ۲۰ هزار دلار در حال نوسان است

بیت‌کوین همچنان زیر ۲۰ هزار دلار در حال نوسان است

کاهش ‌پیروی روند قیمت بیت‌کوین از بازار سهام ایالات متحده‌ باعث شده تا تحلیلگران دوباره بر روی افزایش همبستگی این ارز دیجیتال با طلا متمرکز شوند. با این حال، رسیدن نرخ همبستگی بیت‌کوین و طلا به بالاترین سطح خود در یک سال گذشته یک پرسش مهم را مطرح می‌کند. آیا این دو دارایی به روند همگام‌شدن قیمت خود ادامه خواهند داد؟ این در حالی است که بیت‌کوین طی دو هفته گذشته عمدتاً زیر 000/20 دلار در نوسان بوده است و اکنون برای رسیدن به بالای این سطح و تثبیت موقعیت خود تلاش می‌کند. همبستگی قیمت بیت‌کوین و طلا در حالی وارد روندی جدید شده است که همبستگی این دارایی با بازار سهام کاهش یافته است. به‌ویژه پس از آنکه، قیمت سهام‌ها در سال جاری به‌طور چشم‌گیری سقوط کرد. این روند جدید، استدلال‌های افرادی را تقویت می‌کند که بیت‌کوین هم بستگی بیت کوین و اتریوم را طلای دیجیتال با همان مزیت‌های دارایی‌های امن می‌داند. کلارا مدالی سرپرست تحقیقات در گروه تحقیقاتی ارز دیجیتال کایکو، می‌گوید: «می‌توانیم شاهد اندکی جدایی در روند قیمت بازارهای ارز دیجیتال و سهام باشیم که در افزایش همبستگی بیت‌کوین و طلا منعکس می‌شود.» قیمت بیت‌کوین در طول یک هفته گذشته حدود سه درصد افزایش داشته و اکنون در محدوده 000/20 دلاری معامله می‌شود. قیمت طلا نیز با رشد بیش از سه درصدی در مدت مشابه به بالای 700/1 دلار رسیده است. به گفته کایکو، با وجود کاهش پیروی قیمت بازار ارزهای دیجیتال از بازار سهام؛ نرخ هم‌بستگی بیت‌کوین و طلا در هفته گذشته به بیش از ۰.۳ رسید، که بالاترین میزان خود در بیش از یک سال گذشته بود. ‌نرخ هم‌بستگی این دو دارایی از اوخر سال گذشته تا پیش از این تاریخ بین منفی ۰.۲ تا مثبت ۰.۲ در نوسان بوده است. به‌طور کلی، نرخ ۰.۳ نشان‌دهنده یک هم‌بستگی اندکی مثبت و نرخ ۰.۵ نشان‌دهنده هم‌بستگی نسبتاً قوی است. در مقابل نیز اعداد منفی نشان‌دهنده هم‌بستگی ضعیف هستند. قیمت بیت‌کوین در سال جاری به مراتب بیشتر از طلا سقوط کرده است. مدالی عقیده دارد که اضطراب ناشی از حمله بی‌دلیل روسیه به اوکراین و بحران اقتصادی اواخر زمستان و بهار باعث فروش بیت‌کوین در بازارهای پرریسک‌تری مانند ارزهای دیجیتال شد. با این حال، جدایی روند قیمت این دو دارایی با گذشت زمان کاهش یافت، زیرا سرمایه‌گذاران به‌دنبال زمینی محکمی بودند تا آنها را از نوسانات اقتصادی گسترده‌تر مصون نگه دارد. طرفداران بیت‌کوین مدت‌ها بر این باور بوده‌اند که این دارایی در زمان بحران‌های اقتصادی می‌تواند به عنوان یک دارایی برای پوشش ریسک عمل کند. آنها بیت‌کوین را به طلا تشبیه می‌کنند؛ دارایی که سرمایه‌گذاران از لحاظ تاریخی به توانایی آن در حفظ ارزش احترام می‌گذارند. الکساندر مویرر یکی از بنیان‌گذاران برنامه تناسب‌اندام مبتنی بر بلاک چین فیت‌بورن، به‌کوین دسک گفت: « در این مرحله، سرمایه‌گذاران دیگر به دنبال بررسی مزایای یک دارایی ضدتورمی در برابر دارایی ضدتورمی دیگر نیستند؛ در عوض، از زمانی که اثبات شد ارزهای فیات پایدار نیستند، آنها فقط به‌‌دنبال یک جایگزین بهتر برای حفظ سرمایه‌های خود هستند.»

همبستگی بیت‌کوین و بازار سهام

کایکو خاطرنشان کرد که بازار ارزهای دیجیتال در سه ماهه سوم سال جاری عملکرد بهتری نسبت به دارایی‌های رایج داشته‌اند. به‌ویژه بیت‌کوین که ارزش آن در این دوره حدود یک درصد کاهش یافت؛ در حالی که ارزش شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ حدود ۵درصد افت کرد و میانگین صنعتی داو جونز و نزدک نیز به ترتیب ۶ و ۴درصد کاهش یافتند. به عقیده مدالی هنوز خیلی زود است که بگوییم آیا همبستگی فعلی بیت‌کوین و طلا در طول زمان تقویت یا ضعیف می‌شود. او هم‌بستگی مثبت اندک فعلی را با پایین‌بودن نوسانات پایین مرتبط می‌داند. بیت‌کوین در بیشتر زمان‌ها در دو ماه گذشته در محدوه 000/19 تا 000/22 دلاری معامله شده است. این نشانه‌ای از احتیاط در استراتژی‌های سرمایه‌گذاران است که به‌ دلیل تورم بالای جهانی، سیاست‌های سخت‌گیرانه بانک مرکزی و خطر رکود ایجاد شده است. چارلی موریس مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت مدیریت سرمایه بایت‌تری، گفت که انتظار دارد با تقویت دلار امریکا در بحبوحه سیاست پولی سخت‌گیرانه، هم‌بستگی طلا و بیت‌کوین نیز از حد معمول بیشتر شود. او توضیح داد: «بر اساس ارزیابی برابری قدرت خرید، دلار از سال ۱۹۸۵ (۱۳۶۳) تا این حد گران نبوده است، البته فدرال رزرو در مقطعی ‌آن را کنترل کرده است. زمانی که ارزش دلار کاهش یابد، ارزش بیت‌کوین و طلا افزایش خواهد یافت. به عبارت دیگر، یک دلار قوی باعث افزایش ارزش آنها و یک دلار ضعیف باعث کاهش آن خواهد شد.» موریس انتظار دارد که ارزش دلار تا اواسط سال ۲۰۳۳ یا شاید زودتر کنترل شود و نرخ هم‌بستگی طلا و بیت‌کوین نیز دوباره کاهش یابد یا حتی منفی شود.

به شروع روند صعودی جدید امیدوار شدند

عبور قیمت بیت‌کوین از خط مقاومت نزولی بلندمدت، برخی معامله‌گران را به شروع روند صعودی جدید امیدوار کرده است. اما آیا شاخص‌های دیگر بازار و عوامل اقتصاد کلان به اندازه‌ کافی تغییر کرده‌اند تا خریداران را به حمایت از این روند جدید ترغیب کنند؟ قیمت بیت‌کوین با عبور از یک خط روند نزولی بلندمدت، بار دیگر خود را به بالای محدوده 000/20 دلاری رساند. این خط مقاومتی است که بیت‌کوین از ۱۵ نوامبر سال گذشته (۲۴ آبان) در حال تلاش برای عبور از آن بوده است. در واقعیت، ادامه یافتن روند معاملات نوسانی باعث شد تا قیمت بیت‌کوین به‌سادگی در بالای این خط مقاومت بلندمدت تثبیت شود؛ محدوده‌ای که در ۱۱۴ روز گذشته بین 500/18 دلار تا 500/24 دلار در نوسان بود. از آنجایی که قیمت بیت‌کوین و اتریوم تمایل دارند تا هم‌راستا با قیمت‌‌های بازار سهام حرکت کنند؛ زمانی که شاخص‌های اس‌اند‌پی ۵۰۰ و نزدک در ۴ اکتبر (۱۲ مهر) روز خود را با افزایش ۲ تا ۳درصدی به پایان رساند، قیمت بیت‌کوین نیز به 365/20 دلار رسید. با این حال، الگوهای کوتاه‌مدت قیمت لزوماً نمایانگر تغییر روند بزرگ‌تر نیست.‌کوین متریکس در این باره می‌گوید: «هم‌بستگی میان بیت‌کوین و اتریوم با اس‌اند‌پی ۵۰۰ اخیراً افزایش یافته است؛ زیرا شاخص معیار بازار به 600/3 کاهش یافته است؛ جایی که پیش از این در دسامبر ۲۰۲۰ به آن رسیده بود.» برخلاف رشد بازار سهام و ارزهای دیجیتال در ۴ اکتبر (۱۲ مهر)، ترس از تورم سرسام‌آور جهانی، افزایش نرخ بهره و سایر نگرانی‌های اقتصادی، همچنان اشتهای سرمایه‌گذاران را برای تعامل با بازارها سرکوب می‌کند. این واقعیتی است که به وضوح در عملکرد این بازارهای در سه ماهه سوم سال جاری نیز منعکس شده است. اوپک، در ۵ اکتبر (۱۳ مهر) اعلام کرد که قصد دارد تا تولید نفت خود را به‌میزان ۲میلیون بشکه در روز کاهش دهد؛ این مقدار معادل ۲درصد تقاضای جهانی برای نفت است. با اینکه، پس از این خبر ارزش سهام نفت افزایش یافت، اما کاخ سفید نگران است که کاهش تولید نفت باعث افزایش قیمت سوخت شده و مبارزه فدرال رزرو با تورم را پیچیده کند. به‌طور کلی، سرمایه‌گذاران نهادی مانند سیتی و گلدمن ساکس انتظار دارند که نوسانات بازارهای سهام همچنان ادامه یابد و به‌‌‌همین دلیل قیمت اس‌اند‌پی ۵۰۰ را در بازنگری اهداف پایان سال خود نزولی درنظر گرفته‌اند. در همین حال، دیگر سرمایه‌گذاران نیز سال ۲۰۲۳ را همچنان نزولی پیش‌بینی می‌کنند. در کنار همه این‌ها، تورم در سرتاسر جهان همچنان بالاست، پیش‌بینی درآمد شرکت‌ها نزولی است و فدرال رزرو با اطمینان از برنامه‌های فعلی هم بستگی بیت کوین و اتریوم خود برای کاهش تورم مصمم به نظر می‌رسد. در نتیجه، هیچ یک از این تحولات زمینه‌ساز افزایش ریسک‌پذیری معامله‌گران برای سرمایه‌گذاری در بازار نخواهد شد. علاوه‌براین، با توجه ‌همبستگی بیت‌کوین و بازارهای سهام و حساسیت سرمایه‌گذارن به جریان اخبار اقصادی نزولی، بعید به نظر می‌رسد که عبور بیت‌کوین از این خط روند نزولی بلندمدت نشانه‌ای از تغییر روند باشد. در حقیقت، شکست‌ محدوده رنج و بسته‌شدن دنباله‌ای از کندل‌های روزانه قیمت بالای 000/25 دلار می‌تواند نشانه‌ قابل‌قبول‌تری برای شروع روند جدید قیمت بیت‌کوین باشد.

قیمت‌های فعلی فاصله زیادی با هزینه تولید هر بیت‌کوین ندارد

در حالی که مدت نسبتاً زیادی است که قیمت بیت‌کوین حوالی 000/20 دلار نوسان می‌کند؛ سطحی که طبق آمارهای موجود فاصله چندانی با هزینه تولید (استخراج) هر یک واحد از این ارز دیجیتال ندارد، کارشناسان می‌گویند این شرایط می‌تواند باعث ایجاد بحران درآمدی در صنعت ماینینگ شود. هزینه تولید هر بیت‌کوین شامل تمام هزینه‌هایی است که ماینرها برای استخراج هر واحد از این ارز دیجیتال باید پرداخت کنند. این نرخ شامل هزینه برق مصرفی، اجاره‌بهای مزرعه (مکان نگهداری از دستگاه‌های استخراج)، حقوق پرداختی به کارکنان، هزینه‌های مربوط به خودِ دستگاه‌های ماینر و هر چیزی دیگری است که در فرایند استخراج بیت‌کوین مورد استفاده قرار می‌گیرد و البته فقط محدود به اینها نیست. پلتفرم تحلیلی گلسنود هزینه تولید هر واحد بیت‌کوین را در شرایط کنونی و به‌صورت تعمیم‌یافته، 300/18 دلار تخمین زده است. تحلیلگران گلسنود می‌گویند: «بیت‌کوین از زمان فروش سنگین ماه ژوئن (خرداد) با فاصله بسیار کمی از هزینه تولید خود معامله می‌شود. «مدل رگرسیون سختی» اکنون روی سطح 300/18 دلار قرار دارد که می‌تواند به عنوان نشانه‌ای از احتمال شکل‌گیری بحران درآمدی در صنعت استخراج در نظر گرفته شود.» با وجود نزدیکی قیمت‌های فعلی به هزینه تولید، ناآرامی روابط بین‌المللی و نگرانی از شرایط کنونی اقتصاد در سراسر جهان، هش ریت بیت‌کوین به‌تازگی اوج تاریخی جدیدی در ۲۸۲میلیون تراهش بر ثانیه ثبت کرده است. هش ریت فعلی بیت‌کوین ۲۴۲میلیون تراهش بر ثانیه است. به‌گفته تحلیلگران گلسنود، شاخص روبان هش بیت‌کوین از اواخر ماه اوت (مرداد) وارد شرایطی شده است که نشان‌دهنده بهبود وضعیت ماینرها و بازگشت هش ریت به شبکه است. قیمت تا اینجای کار واکنش مثبتی به این جریان نشان نداده است؛ اما تحلیلگران می‌گویند در گذشته تقریباً هر بار که میانگین متحرک ساده ۳۰ روزه نرخ هش بیت‌کوین، میانگین متحرک ساده ۶۰ روزه را به‌سمت بالا قطع کرده، در ماه‌های بعدی قیمت نیز افزایش یافته است. با این حال، این اتفاق لزوماً نمی‌تواند به این معنی باشد که اکنون از ناحیه خطر خارج شده‌ایم؛ حداقل نه به این زودی. بازیابی احتمالی هم بستگی بیت کوین و اتریوم قیمت، قبل از شروع نیازمند تسلیم‌شدن ماینرهاست و داده‌های گلسنود نشان می‌دهد که احتمالاً این تسلیم هنوز اتفاق نیفتاده است؛ حداقل در مقایسه با شرایط ماینرها در سال‌های گذشته. باید گفت برخلاف سال‌های گذشته، رویداد منفی خاصی در رابطه با صنعت استخراج دیده نمی‌شود. تحلیلگران گلسنود گفته‌اند: «باید ببینیم رویدادی که انتظار آن را داریم ملایم‌تر و طولانی‌تر از تسلیم‌شدن‌های قبلی ماینرهاست یا اینکه شرایط کنونی منعکس‌کننده یک پویایی جدید است؛ با توجه به این موضوع که بیشتر هش ریت بیت‌کوین در اختیار شرکت‌های قدرتمند‌تر و عمومی فعال در صنعت استخراج است.»

همبستگی بیت کوین با S&P 500 قوی تر شد!

دیروز بازار رمزارز ها سقوط کرد و قیمت بیت کوین همراه با شاخص‌های سهام آمریکا پایین آمد. سرمایه‌گذاران تمام بازارهای مالی منتظر نشست فدرال رزرو آمریکا هستند و در این میان بازار رمزارز ها هم مستثنا نیست.


آیا بیت کوین از کف قیمتی ماه ژوئن عبور می‌کند؟

بیت کوین به عنوان بزرگ‌ترین رمزارز دنیا تا ۴ درصد هم سقوط کرد و به ۱۸ هزار و ۷۴۰ دلار رسید. روز دوشنبه هم شاهد سقوط قیمت بیت کوین به محدوده ۱۸ هزار و ۲۷۳ دلاری بودیم. این پایین‌ترین هم بستگی بیت کوین و اتریوم سطح قیمتی بیت کوین از ماه ژوئن تا به امروز بوده است. شکست کف قیمتی ماه ژوئن در ۱۷ هزار و ۶۰۰ دلار می‌تواند روند نزولی بلندمدت را احیا کند.

نمودار روزانه بیت کوین

دیروز قیمت اتر هم تا ۲ درصد پایین آمد و به ۱۳۳۰ دلار رسید. رمزارز های دیگر مثل کاردانو و آوالنچه هم وضعیت مشابهی داشتند.


همبستگی بیت کوین و S&P 500 قوی‌تر شد!

فشارهای فروشی که در بازار رمزارز ها شاهد هستیم با فروش‌های گسترده در بازارهای سهام جهانی به خصوص بازار سهام آمریکا هم‌زمان بوده است. در طول سال ۲۰۲۲ بازار رمزارز ها با بازار سهام همبستگی بالایی داشته است. حتی همبستگی ۶۰ روز بیت کوین و شاخص سهام S&P 500 به ۰٫۷۲ رسیده که اندکی کمتر از رکورد ماه مه است.

همبستگی ۱ به این معنی است که رفتار هر دو دارایی یکسان است و در یک جهت حرکت می‌کنند. همبستگی منفی ۱ هم به این معنی است که رابطه قیمتی بیت کوین و شاخص سهام S&P 500 معکوس است. یعنی وقتی قیمت بیت کوین افزایش می‌یابد، شاخص سهام پایین می‌آید.


بیت کوین مثل دارایی ریسکی رفتار می‌کند

جان پرتر سرپرست تیم سرمایه‌گذاری شرکت نیوتون گفته که در حال حاضر بازار رمزارز ها مثل دارایی‌های ریسکی عمل می‌کند و ما نمی‌دانیم که باید چه اتفاقی بیفتد تا قیمت بیت کوین و سایر رمزارز ها افزایش یابد.

تمایل به سرمایه‌گذاری در بازار رمزارز ها در هفته‌های اخیر کاهش‌یافته است. افزایش متوالی نرخ بهره آمریکا باعث شده تا نوسانات بازار رمزارز ها تشدید شوند و بیشتر شاهد سقوط قیمت‌ها باشیم. انتظار می‌رود که فدرال رزرو آمریکا به افزایش نرخ بهره ادامه دهد و این یعنی به احتمال زیاد روند نزولی بازار رمزارز ها هم ادامه خواهد یافت.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.