تفاوت درآمد خالص و جریان نقدینگی

سود و جریان نقدی چیست؟ آشنایی با انواع مدل های جریان نقدی

قطعأ تا به حال با مفهوم سود و جریان نقدی روبه‌رو شده‌اید. آیا با مفهوم دقیق این دو واژه آشنایی دارید؟ آیا می‌دانید که این دو واژه در چه زمانی و در چه موقعیتی کابرد دارند؟ آیا می‌دانید که این دو واژه دارای ماهیت متفاوتی هستند که صاحبان مشاغل با آن‌ها سروکار دارند؟ اگر جواب سؤالات بالا را نمی‌دانید، بنابراین با ما همراه باشید تا با جزییات این دو مفهوم آشنا شوید و تفاوتی که بین سود و جریان نقدی وجود دارد را بهتر درک کنید.
فهرست این مقاله
سود (Profit) چیست؟
سود Profit یکی از معیارهای مورد توجه مالی است که محاسبه و بررسی آن برای در نظر گرفتن روند مالی شرکت‌ها و کسب و کارها بسیار حایز اهمیت است. این معیار مالی بسیار مهم، بیانگر پولی است که پس از کسر هزینه‌ها از درآمد حاصله شرکت‌ها به دست می‌آید.
به این نکته توجه نمایید که Profit انواع مختلفی دارد و در صورت‌های مالی با عناوین متفاوتی معرفی و شناسایی می‌شوند. در ادامه شما را با انواع این مفهوم بیش‌تر آشنا می‌کنیم.

سود ناخالص (Gross Profit)
سود عملیاتی (Operating Profit)
سود خالص (Net Income)
حاشیه سود (Margin)
EPS (Earnings Per Share)
DPS (Dividend Per Share)
(P/E (Price / Earning per share

۱) سود ناخالص (GROSS PROFIT)
Gross Profit، در صورتی به دست می‌آید که بهای تمام شده کالاهای فروش رفته در یک شرکت را از درآمد حاصله آن شرکت طی یک بازه زمانی مشخص کسر کنیم و به ما کمک می‌کند تا کارآمدی یک شرکت در استفاده از نیروی کار و تجهیزاتش را بررسی نماییم.
این مفهوم، در صورت سودوزیان شرکت وجود دارد و می‌توان آن را از طریق فرمول زیر محاسبه کرد:
به این نکته توجه نمایید که سود ناخالص، فقط شامل هزینه‌های متغیر می‌شود. اما وقتی از هزینه‌های متغیر صحبت می‌کنیم، منظورمان چیست؟
هزینه‌هایی که با سطح خروجی و تولید نوسان می‌کنند را هزینه متغیر می‌گویند. مانند: مواد خام و اولیه، نیروی کار مستقیم (با این فرض که ساعتی بوده یا به تعداد کالاهای خروجی وابسته باشند)، کارمزد کارکنان بخش فروش، تجهیزات استهلاک‌پذیر، لوازم مورد نیاز برای کارخانه، هزینه‌های مربوط به حمل‌ و نقل و …
۲) سود عملیاتی (Operating Profit)

سود عملیاتی، معیاری است که برای محاسبه Profit یک شرکت، با در نظر نگرفتن بهره و مالیات، به دست می‌آید. به همین دلیل به آن، درآمد پیش از پرداخت بهره و مالیات (EBIT) نیز گفته می‌شود. این مفهوم، به‌عنوان یک شاخص بسیار دقیق در مورد سودآفرینی بالقوه یک کسب‌وکار عمل می‌کند زیرا تمام فاکتورهای اضافه را از محاسبات حذف می‌نماید.
سود عملیاتی به صورت زیر محاسبه می‌شود:

اگر سود عملیاتی یک شرکت مثبت باشد لزومأ به معنی سودآوری آن شرکت نیست، چرا که ممکن است سود بالقوه کلی شرکت را نشان دهد، بنابراین در واقع سودآوری را تضمین نمی‌‌کند.
ممکن تفاوت درآمد خالص و جریان نقدینگی است شرکتی که بدهی زیادی دارد، شاهد سود عملیاتی مثبتی در صورت وضعیت مالی آن شرکت باشیم، درحالی که به‌طور همزمان دچار زیان خالص نیز است. در چنین وضعیتی ممکن است که سود عملیاتی وضعیت مالی شرکت را مثبت‌تر از سود خالص آن نشان ‌دهد.

۳) سود خالص (Net Income)
سود خالص (NI) به باقیمانده مجموع درآمدها پس از کسر هزینه‌های عملیاتی، مالی و مالیات گفته می‌شود. در واقع برای محاسبه سود خالص، همه هزینه‌ها از درآمدهای شرکت کسر می‌گردد.
به این نکته توجه نمایید که سـود خالـــص می‌تواند مثبت یا منفی باشد که در صورت منفی بودن به آن “زیان خالص” گفته می‌شود.
برای محاسبه سود خالص، از فرمول زیر استفاده می‌شود:
۴) حاشیه سود (MARGIN)
حاشیه سود، یکی از نسبت‌های سودآوری است که از تقسیم سود (ناخالص، عملیاتی و خالص) بر درآمد یا فروش به دست می‌آید. این نسبت، به شکل درصدی بیان می‌شود و به عبارتی مشخص می‌کند که یک شرکت در ازای هر ۱۰۰ میلیون تومان فروش (درآمد)، چند میلیون سود به دست می‌آورد.
حاشیه سود انواع مختلفی دارد که صورت زیر محاسبه می‌شوند:

حاشیه سود ناخالص (GROSS PROFIT MARGIN):
حاشیه سود عملیاتی (OPERATING PROFIT MARGIN):
حاشیه سود خالص (NET PROFIT MARGIN):

۵) EPS (Earnings per Share)
EPS، به معنای سودی است که به هر سهم تعلق می‌گیرد و یک معیار بنیادین در مورد میزان سودآوری شرکت به حساب می‌آید که مشخص می‌کند؛ سود هر سهم از شرکت، چه‌قدر است؟
برای محاسبه EPS، از فرمول زیر استفاده می‌شود:
DPS (Dividend Per Share) (6
DPS، سود تقسیمی هر سهم است که بیانگر مقداری از Profit شرکت است که به ازای هر سهم بین سهامداران تقسیم می‌شود. افزایش هر ساله در میزان DPS، حکایت از آن دارد که رشد درآمدهای شرکت پایدار است.
P/E ((Price / Earning per share (7
به نسبت P/E، نسبت “قیمت به درآمد” گفته می‌شود. در واقع این نسبت، بیانگر انتظارات سرمایه‌گذاران از بازدهی آینده یک دارایی است. و به معنی این است که یک سرمایه‌گذار به ازای هر ۱ ریال بازدهی که به دست می آورد، حاضر است چند ریال پرداخت کند.
جریان نقدی (Cash Flow)چیست؟
جریان نقدی، یک گردش نقدینگی است که بیانگر مقدار خالص پول نقد یا مشابه‌ پول نقد است که به یک کسب‌وکار وارد و از آن خارج می‌شوند. Cash Flow، به ورود و خروج پول نقد و یا سایر دارایی‌های هم‌ارزش با پول نقد در انواع کسب و کارهای گوناگون و یا پروژه‌های مختلف اقتصادی اشاره دارد و غالبأ، دوره‌ی محاسبه کردن این جریان نقدینگی به یک طول مدت زمانی محدود اختصاص داده می‌شود.
انواع مختلف جریان نقدی

جریان نقدی مثبت
جریان نقدی منفی

۱) جریان نقدی مثبت
به جریان نقدی مثبت، معمولأ “دارایی های قابل سرمایه‌گذاری” یا “منابع مالی” می‌گویند. زمانی که Cash Flow مثبت شود، حکایت از آن دارد که دارایی‌های نقدی یک شرکت در حال افزایش است و به این ترتیب، اجازه پرداخت بدهی‌ها، سرمایه‌گذاری مجدد در شرکت، بازگرداندن پول به سهامداران، پرداخت هزینه‌ها را می‌دهد. همین‌طور به وجود آوردن سوپاپ اطمینانی را در برابر چالش‌های مالی آینده فراهم می‌کند.
جریان نقدی مثبت برای یک کسب و کار موجب رونق بخشیدن به تمامی فعالیت‌ها می‌شود و با تأثیرات مثبتی که بر روند کلیه‌ی کارهای مالی شرکت می‌گذارد، این امکان را فراهم می‌نماید تا به میزان چشمگیری شاهد توسعه آن کسب و کار باشیم و به موازات آن، امکان حرکت کسب و کار به سمت یک روند پر بازده را فراهم می‌نماید.
۲) جریان نقدی منفی
زمانی که Cash Flow منفی شود، حکایت از آن دارد که دارایی‌های نقدی شرکت در حال کاهش است. به این ترتیب، بسیاری از فرآیندهای اقتصادی دچار اختلال خواهد شد و در صورت ادامه‌دار شدن این روند، مجموعه شکست خواهد خورد.
به این نکته توجه نمایید، زمانی که از جریان نقدی خالص صحبت می‌شود، منظور درآمد خالص نیست. بلکه درآمد خالص شامل حساب‌های دریافتنی و سایر مواردی است که پولی برای آن دریافت نمی‌شود. اما از Cash Flow برای تعیین کیفیت درآمد شرکت استفاده می‌شود که حکایت ازآن دارد که میزان نقدشوندگی شرکت چه‌قدر است.
برای محاسبه Cash Flow از فرمول زیر استفاده می‌شود:
زمانی که از پول وارد شده یا درآمد صحبت می‌ کنیم، منظورمان چیست؟

حقوق و دستمزد (خالص و بعد از کسر مالیات)
بازپرداخت مالیات
درآمد حاصل از سود سپرده‌های بانکی یا سرمایه‌گذاری‌ها
پاداش‌ها
هدایا و کمک هزینه خرید

زمانی که از پول خارج شده یا هزینه‌ ها و مخارج صحبت می‌ کنیم، منظورمان چیست؟
هزینه‌ها را به دو دسته هزینه ثابت و هزینه متغیر تقسیم می‌شود.
هزینه‌های ثابت عبارتند از:

اجاره بها و یا وام
حق بیمه‌های پرداختی
حمل و نقل
خدمات رفاهی
بدهی‌ها
تلویزیون، تلفن، اینترنت، موبایل
هزینه‌های پزشکی و درمانی
غذا

هزینه‌های متغیر عبارتند از:

هزینه‌های مربوط به سرگرمی و تفریح
هزینه‌های مربوط به تعطیلات
هزینه‌های مرتبط با لباس و مراقبت شخصی

جریان نقدی را چگونه محاسبه می‌ کنند؟
Cash Flow صاحبان سهام و یک شرکت به صورت زیر محاسبه می‌شود:
استهلاک+ سودخالص= جریان نقد حسابداری
جریان نقد خروجی طی دوره- جریان نقد ورودی طی دوره= خالص جریان نقد صاحبان سهام
خالص جریان نقد بدهی‌ها+خالص جریان نقد صاحبان سهام= جریان نقد شرکت
آیا از اهمیت بررسی جریان نقدینگی آگاهی دارید؟
اهمیت Cash Flow آن جایی مشخص می‌شود که هر چه نوع کسب و کاری که انتخاب کرده‌ایم ایده‌آل باشد و جایگاه بسیار مناسب اقتصادی در کشور را به خود اختصاص دهد و سودآوری بالایی داشته باشد، اما اگر جریان نقدینگی هوشمندانه‌ای برای آن کسب و کار تعریف نشود، شاهد روند شتابان رشد آن کسب و کار نخواهیم بود. و با نادیده گرفتن اهمیت Cash Flow در فعالیت‌های اقتصادی پیش‌رو، بسیاری از زمینه‌های رشد و پیشرفت را از دست خواهیم داد.
تفاوت سود و جریان نقدینگی
با توجه به تعاریف و جزییاتی که به طور مفصل از دو مفهوم “سود” و “جریان نقدی” ارایه دادیم، می‌توان به این نکته رسید که بین این دو اصطلاح مهم و کاربردی تفاوت وجود دارد. اگر چه هر دو اصطلاحی هستند که در تحلیل کسب و کار و بررسی گزینه‌های سرمایه‌گذاری مورد استفاده قرار می‌گیرند و در بررسی وضعیت مالی یک شرکت بسیارحائز اهمیت هستند. زیرا اگر سود و جریان نقدی، یک کسب و کار هوشمندانه مدیریت شود و به جایگاه درستی دست یابد، نشانه‌ای از سلامت مالی آن مجموعه است و می‌تواند به عنوان راهگشایی برای سرمایه‌گذاران و صاحبان اصلی کسب‌وکارها لحاظ گردد تا موفقیت‌های چشمگیری را تجربه کنند.

توجه: با وجود اینکه دو صرافی کوینکس و کوکوین هر دو فعلا بدون نیاز به تغییر IP فعالیت می‌کنند اما بهتر است برای امنیت بیشتر از IP ثابت خارج از ایران استفاده کنید.
برای ورود به صرافی کوینکس حتما باید با IP خارج از ایران وارد شوید.

قیمت طلا امروز یکشنبه ۱۵ آبان ۱۴۰۱

قیمت هر اُنس طلای جهانی، امروز یکشنبه ۱۵ آبان ۱۴۰۱ بر اساس آخرین معاملات تا ساعت ۱۱:۰۰ به ۱۶۸۱ دلار رسید، در ایران قیمت هر گرم طلا، ۱ میلیون و ۴۶۲ هزار و ۱۰۰ تومان است.

دیدارنیوز ـ سرویس اقتصادی: هر اُنس طلا بر اساس آخرین قیمت‌های امروز یکشنبه ۱۵ آبان ۱۴۰۱ بر اساس آخرین معاملات تا ساعت ۱۱:۰۰ به ۱۶۸۱ دلار رسید، در ایران قیمت هر گرم طلا، ۱ میلیون و ۴۶۲ هزار و ۱۰۰ تومان است. در جدول زیر می‌توانید آخرین قیمت‌های هر اُنس طلا و قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار را مشاهده نمایید.

نحوه تعیین قیمت طلا

اگرچه طلا هم مانند هر کالایی تابع عرضه و تقاضا است، اما به دلیل وجود بانک‌های بزرگ طلا و بانک‌های مرکزی در سرتاسر دنیا، معاملات طلا به گونه‌ای انجام می‌شود که در نهایت قیمت این کالا در بازار‌های جهانی یک قیمت واحد است. هر روز کاری قیمت جهانی طلا به صورت توافقی و در دو نوبت از طریق بانک‌های بزرگی که صاحبان شمش طلا هستند به صورت تلفنی تعیین می‌شود. در واقع صبح و بعد از ظهر به وقت لندن (صبح نیویورک) ۵ بانک بزرگ شمش طلا در تماس‌های تلفنی با یکدیگر تعیین قیمت می‌کنند. در این تماس‌های تلفنی رییس گروه، قیمتی را اعلام می‌کند و این پنج بانک با تماسی که با مشتریان خود می‌گیرند نهایتاً در زمان محدودی که شاید به ده دقیقه نرسد به یک قیمت توافقی برای خرید و فروش طلا دست پیدا می‌کنند و قیمت توافق شده به دنیا اعلام می‌شود و مبنای باز شدن بازار قرار می‌گیرد. در این معاملات، واحد معامله ۱۰ شمش طلا است. وزن شمش‌های طلا حدود ۴۰۰ اونس است. این شمش‌ها در یکی از بانک‌های شمش طلا در لندن تحویل می‌شود. قیمت توافقی بین پنج بانک بزرگ مبنایی قرار می‌گیرد تا دیگر بانک‌ها و مشتریان عمده برا مبنای آن اقدام به خرید و فروش کنند.

در سراسر روز نیز طلا در بورس‌های کالایی به قیمت لحظه‌ای خرید و فروش می‌شود. این قیمت‌ها در حول و حوش قیمت توافق شده ۵ بانک مرکزی که به وقت صبح لندن تعیین شده تغییر می‌کند تا مجدداً در بعد از ظهر قیمت توافقی بین پنج بانک بزرگ اعلام شود. به این ترتیب قیمت‌های لحظه‌ای طلا در بورس‌های کالا انحراف کمی از قیمت‌های توافقی در لندن را خواهند داشت. البته خریداران کوچک و خرد امکان دسترسی به اونس طلا با این قیمت در بورس‌های کالایی را ندارند و این قیمت مخصوص خریداران عمده است.

قیمت آتی طلا

منظور از قیمت آتی طلا قیمتی است که خریداران و فروشندگان بر سر تحویل طلا در زمان آینده به توافق می‌رسند. این قرارداد‌ها می‌تواند بین دو طرف به طور خصوصی بسته شود یا از طریق بورس‌های کالا، بین خریداران و فروشندگان به طور محرمانه تنظیم شود. در عرف بازار‌ها به خصوص بورس‌های کالایی بزرگ جهان برای هشت ماه از سال تحویل طلا دارند. ماه‌های دسامبر، ژانویه، فوریه، مارس، آوریل، ژوئن، اوت و اکتبر ماه‌هایی هستند که به صورت روتین تحویل طلا انجام می‌شود. طبق استانداردی که در بورس‌های کالایی رعایت تفاوت درآمد خالص و جریان نقدینگی می‌شود طلا‌های تحویلی به مشتریان باید دارای درجه خالصی ۹۹.۵ باشد. هر قرارداد آتی نیز برابر ۱۰۰ اونس (حدود ۳۱۵ گرم است.)

اونس طلا

اونس یک واحد سنجش است. در گذشته و در روم باستان یک دوازدهم لیور بوده است. این میزان درفرانسه یک شانزدهم لیور است که وزنی قریب به ۳٠ گرم برآورد می‌شود. در مجموع واحد اونس در دو قالب انگلیسی و آمریکایی است در قالب انگلیسی هر اونس حدود ۲۸ گرم است و در واحد آمریکایی هر اونس معادل ۳۱.۱ گرم است. در بازار جهانی طلا هر اونس بر مبنای واحد آمریکایی محاسبه می‌شود.

رکورد‌های تاریخی اونس طلا

اونس طلا در ۲۰ سال گذشته سه رکورد قیمتی را جابجا کرده است. بالاترین سطح قیمتی که طلا لمس کرده است ۱۹۲۱ دلار بوده است. این اتفاق در سال ۱۳۹۰ اتفاق افتاده است. اما رکورد بالاترین قیمت بسته شده که به معنای پایان کار بازار‌ها با آن قیمت است یک روز قبل از این تاریخ زده شده است. طلا در در ۱۴ شهریور همان سال با قیمت ۱۹۲۰ بسته شد تا بالاترین رکورد اسمی تاریخ قیمتی را ثبت کند. پایین تریخ سطح قیمتی طلا نیز در ۲۰ سال گذشته ۲۵۵ دلار بوده است.

رکورد بالاترین قیمت باز شده برای اونس طلای جهانی مربوط به شهریور سال ۱۳۹۰ است. قیمت باز شده قیمتی است که بازار‌ها کار خود را با آن آغاز می‌کنند. در تاریخ ۱۵ شهریور ۹۰ بازار جهانی طلا با قیمت تفاوت درآمد خالص و جریان نقدینگی ۱۹۰۳ دلار باز شده است. پایین‌ترین قیمت باز شده نیز در ۲۰ سال گذشته روز ۱۴ فروردین ۱۳۸۰ است. در آن روز هر اونس طلا با قیمت ۲۵۵ دلار آغاز به کار کرد. در ماه‌های آغازین سال ۱۴۰۰، قیمت جهانی طلا با صعودی چشم‌گیر به رکورد تاریخی خود نزدیک شد.

تفاوت طلا ۱۸ عیار و ۲۴ عیار

عیار واحد اندازه گیری خالصی فلزات است که معولا از ۲۴ به معنای خلوص کامل شروع می‌شود. برای خالص بودن طلا نیز از عیار استفاده می‌شود که وجه لاتین آن قیراط است. در کشور‌های مختلف مبنای عیار متفاوت است. برای مثال در کشور‌های عربی و چین مبنای عیار ۲۴ است. در روسیه نیز عیار مرسوم از ۹ تا عیار متفاوت است.

طلای ۲۴ عیار طلایی است که درجه خلوص آن ۱۰۰ درصدی است. اگر به حافظه خود مراجعه کنید در برخی فلیم‌ها و کارتون‌ها سکه را گاز می‌گفتند. این کار با هدف مشخص شدن عیار طلا بود. اگر جای دندان روی سکه می‌ماند عیار سکه ۲۴ بود. هر چه عیار طلا بالاتر باشد مقاومت آن در برابر فشار خارجی کمتر است. مبنای طلا در ایران ۱۸ عیار است. طلای ۱۸ عیار طلایی است که درجه خالصی طلای آن ۷۵ درصد است. یعنی طلای‌های تولید شده در ایران از چنین ترکیبی برخودار است: ۷۵ درصد طلای خالص و ۲۵ درصد باقی مانده نیکل، روی، آهن، مس و.. است. در یک جمع بندی می‌توان گفت چهار عیار پرکاربرد طلا به این شرح است:

• طلای ۲۴ عیار با ۱۰۰ درصد خلوص

• طلای ۱۸ عیار با ۷۵ درصد خلوص

• طلای ۱۴ عیار با ۵۸ درصد خلوص

• و سرانجام طلای ۱۰ عیار با حدود ۴۲ درصد خلوص

مثقال طلا

از قدیم در جوامع اسلامی واحد‌های برای محاسبه وزن بوده که به واحد توزین معروف است. برخی از این واحد‌ها در بازار‌های دیگر نیز کاربرد پیدا کرده است. مثقال از جمله واحد‌های توزین است که از روزگار قدیم در بازار طلا کاربرد دارد. هر مثقال معادل ۴.۶ گرم است و کاربرد مثقال در بازار طلای ایران بیشتر برای طلای آب شده است. عمده فروشندگان و خریداران طلای آب شده را مبنای مثقال خرید و فروش می‌کنند.

گرم طلا

گرم نیز یکی از واحد‌های وزن کشی در بازار طلا است معمولاً گرم در معاملا خرد کاربرد دارد و طلا فروشان از این واحد برای داد و ستد با مشتریان عادی استفاده می‌کنند.

معادن طلا

چین دارای بزرگ‌ترین ذخیره طبیعی و غیرطبیعی طلا در دنیا است. در واقع چین بزرگ‌ترین معادن طلای دنیا را دارد.

در رتبه‌های بعدی نیز کشور‌های استرالیا، روسیه، ایالات متحده، کانادا، پرو، اندونزی، آفریقای جنوبی، مکزیک و غنا قرار دارند.

در میان ایران دارنده رتبه چهل و شش در این جدول است و در میان کشور‌های آسیایی نیز دوازدهمین دارای دوازدهمین ذخایر بزرگ طلاست.

عوامل موثر بر قیمت طلا

در زمان حاکم شدن رکود بر اقتصاد کشورها، دولت‌ها تلاش می‌کنند از طریق برخی سیاست‌ها با رکود مقابله کنند. این اقدام که از کانال بانک مرکزی یا بودجه دولت انجام می‌شود در قالب سیاست‌های پولی و مالی شناخته می‌شود. هدف این اقدامات تثبیت اقتصادی است. اثر گذاری این سیاست‌ها علاوه بر بخش واقعی اقتصاد که بخش تولیدی است ارزش پول کشور‌ها را نیز در بر می‌گیرد. برای مثال با افزایش تورم کاهش قدرت خرید پول ملی قیمت طلا به عنوان یک دارایی امن تغییر می‌کند. اگر این کشور در اقتصاد جهان سهم بالایی داشته باشد تورم آن اقتصاد جهانی را نیز متأثر می‌کند. در مجموع عوامل موثر بر قیمت طلا را می‌توان ذیل این عناوین دسته بندی کرد:

ارزش دلار در بازار‌های جهانی

در بازار‌های جهانی و بورس‌های کالایی قیمت طلا بر مبنای دلار انجام می‌شود به همین دلیل تغییرات ارزش دلار یکی از متغیر‌های کلیدی و تأثیرگذار بر قیمت طلا در بازار جهانی است. با توجه به سهم و اثر گذاری اقتصاد آمریکا بر اقتصاد و بازار‌های جهانی، کـاهش ارزش دلار به معنی تضعیف اقتصاد جهان است. در این حالت با توجه به مقبولیت طلا که یک پناهگاه در تلاطمات اقتصادی به حساب می‌آید و می‌تواند ارزش دارایی‌ها را حفظ کند توجه‌ها به سوی این فلز گران بها جذب می‌شود. نکته دیگر آن‌که کاهش ارزش دلار باعـث کـاهش ارزش دارایـی‌هـای دلاری می‌شود به همین خاطر سرمایه گذاران با هدف حفظ ارزش دارایی‌های خود به دنبال یک کالای مطمئن می‌گردند. قالبیت‌ها طلا موجب شده در کنار چند کالای دیگر یک دارایی امن به حساب آید. تنزل ارزش دلار به کاهش ذخیره ارزی بانک مرکزی کشور‌های مختلف منجر می‌شود و آن‌ها نیز جزء مشتریان بالقوه طلا باشند.

نرخ بهره در اقتصاد جهان

در اقتصاد جهان کشور‌هایی بزرگی مانند آمریکا با تغییر نرخ بهره به سرمایه گذاری در اقتصاد خود جهت می‌دهند. برای نونه وقتی نرخ بهره در اقتصاد آمریکا بالا می‌رود نشانه رونق است در این وضعیت به واسطه آنکه طلا به عنوان یک دارایی بدون بهره است و به ارزش خود متکی است با کاهش جذابیت روبرو می‌شود، زیرا در رونق اقتصادی بازدهی سایر بخش‌ها مانند بازار سرمایه و تولید افزایش می‌یابد. سرمایه‌گذاران در شرایط رونق ترجیح می‌دهند برای کسب سود بیشتر به سمت اوراق قرضه روند، زیرا علاوه بر ارزش اسمی دارای سود مازاد نیز هست. وقتی تمایل برای خرید طلا به عنوان یک دارایی بدون پرداخت بهره کمتر شود همین موضوع تقاضای طلا را کمتر می‌کند و باعث افت قیمت طلا خواهد شد. این وضعیت در شرایط کاهش نرخ بهره معکوس می‌شود. کاهش نرخ بهره به معنی کسادی و در ادامه رکود اقتصادی است. در این حالت سرمایه‌گذاران می‌دانند با کاهش نرخ بهره و احتمالاً افزایش تورم ممکن است ارزش دارایی‌های نقدی آنان کم شود و تورم جدید سود مورد انتظار آنان در اوراق قرضه محقق نکند؛ بنابراین با هدف مصون نگه داشتن دارایی‌های خود از تورم به سوی طلا هجوم می‌آورند و در این بازار پناه می‌گیرند.

مقایسه روند تاریخی قیمت طلا و تورم جهانی (شامل قیمت نفت) نشان، دهنده وجود ارتبـاط مسـتقیم میـان ایـن دو اسـت. بایـد گفـت کـه نفـت و طـلا هـر دو از کالاهـای کمیـاب و استراتژیک محسوب می‌شوند و رابطه نزدیکی با تورم جهانی دارند. اگر تورم در اقتصاد جهان بالا رود قیمت طلا نیز بالا خواهد رفت و در زمان کاهش نرخ تورم قیمت طلا نیز کاهش می‌یابد.

قیمت جهانی نفت

ارتباط تنگاتنگی میان نفت و طلا وجـود دارد؛ زیرا هم طلا و نفت استراتژیکی هستند که از تحولات اقتصادی اثر می‌پذیرند. نکته دیگر آن‌که طلا و نفـت جزء کالا‌هایی محسوب می‌شوند که تجدید ناپذیر هستند که در واقـع عرضـه آن‌ها محدود به مقدار موجودی آن‌ها در طبیعت است، در مقابل طلا همچون پول دارای ویژگی ذخیـره ارزش است و از نقدپذیری بالایی برخوردار است و افراد به عنوان ذخیره یا سرمایه از آن بهره می‌جویند. زمانی که قیمت نفت در بازار‌های جهانی صعودی می‌شود برای چرخش جریان نفت نیاز به دلار بیشتری است. معمولاً آمریکا این افزایش قیمت را با چاپ دلار تأمین مالی می‌کند. افـزایش حجـم دلار و عرضه آن در بازار بین‌المللی موجب کاهش ارزش و قدرت خرید دلار می‌شود. تمامی این تحولات موجب می‌شود گرایش دولت‌های دیگر به طلا افزایش یابد.

ذخایر طلا چقدر است؟

برآورد می‌شود ذخایر کشف طلا در طول تاریخ ۲۴۴ هزار تن باشد که از این رقم ۱۹۴ هزار تن استخراج شده است و ۵۴ هزار تن هنوز در زیر زمین قرار دارد. با توجه به توان تکنولوژی کنونی پیش‌بینی می‌شود مقدار باقی مانده تا ۲۰ سال آینده استخراج شود. البته ذخایر طلا دو دسته هستند: ذخایر (طلای معدن اقتصادی با قیمت غالب طلا)؛ و منابع طلایی که به طور بالقوه برای معدن اقتصادی خواهد بود، اما بهره برداری نیازمند بررسی بیشتر و در نظر گرفتن سطوح قیمت‌های مختلف است.

رابطه قیمت طلا و دلار

در حال حاضر نسبت طلا و دلار واگرا هستند. تغییر سیاست‌های پولی آمریکا می‌تواند این نسبت را تغییر دهد.

نسبت تأثیرگذاری دلار بر طلا در ایران با بقیه دنیا فرق دارد. در ایران وقتی دلار بالا می‌رود طلا هم بالا می‌رود، تورم داخلی و ناامنی اقتصادی باعث شده به دلیل کالای سرمایه‌ای بودن طلا برای مردم، رابطه قیمت طلا با تورم تنظیم شود. به تازگی و در سال جدید رمزارز‌ها برای جلوگیری از نقدینگی به کمک دلار آمده. بورس نیز از دیگر بازار‌های سرمایه‌ای است.

در ایران استخراج کننده‌های طلا به طور مستقیم در بازار حضور ندارند و یکی از عوامل اصلی تعیین قیمت طلا دلال‌ها و نقدینگی سرگشته مردم هستند.

بانک‌های مرکزی همیشه از نرخ پایین طلا استقبال می‌کنند چرا که همیشه خریدار طلا هستند نه فروشنده و آن را ابزاری برای مقابله با دلار می‌دانند.

طلا پشتوانه پولی کشور‌ها

از نظر اقتصادی، هر دولت سیستم پول خود را دارد. کشور‌ها برای انتشار پول بر مبنای واحد پول خود سبدی درست می‌کنند که این سبد برگرفته از کالا‌های مختلف است. یکی از خاصیت مهم این سبد قدرتمند بودن کالا‌های انتخابی است که در همه شرایط اعتبار و مشروعیت دارند. طلا یکی از این کالا‌ها است.

با وجود برچیده شدن نظام پایه پولی طلا، اما هنوز بسیاری از کشور‌ها هستند که سهمی از ذخایر خود را به طلا می‌دهند و ایران یکی از این کشورهاست.

تحلیل نماد شستا؛ سقوط آزاد سود تامین اجتماعی

به گزارش تجارت‌نیوز، بررسی صورت‌های مالی سه ماهه شرکت سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی نشان می‌دهد که این شرکت در سه ماهه امسال عملکرد بسیار بدی را از خود نشان داده است. به صورتی که سود خالص شستا با کاهش 88 درصدی تنها 21 میلیارد تومان ثبت شده است. با این حال تحلیل تکنیکال این نماد حاکی از رشد قیمت احتمالی آن است.

شستا از کجا شروع کرد؟

شرکت سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی به‌ عنوان یک مجموعه تخصصی در حوزه سرمایه‌گذاری در فروردین 1365 با سرمایه اولیه دو میلیارد تومان تاسیس شد. در ادامه 10 درصد از سهام این شرکت در بورس تهران عرضه گردید. هدف اصلی شستا مدیریت منابع مالی تخصیص یافته با رویکرد سودآوری در بازارهای سرمایه داخلی و خارجی از طریق فعالیت های تولیدی، خدماتی و بازرگانی است.

به علاوه سرمایه این شرکت در زمان عرضه اولیه هشت هزار میلیارد تومان بوده که پس از طی یک مرحله افزایش سرمایه هزار و 945 درصدی به 163 هزار و 601 میلیارد تومان رسید. گفتنی است سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی با ارزش بازاری 130 هزار و 717 میلیارد تومان بزرگترین شرکت گروه «شرکت‌های چند رشته‌ای صنعتی» محسوب می‌شود.

سهامداران تامین اجتماعی چه شرکت‌هایی هستند؟

بیشتر از 86 درصد از سهام این شرکت در اختیار خود سازمان تامین اجتماعی است. به علاوه شرکت واسط مالی مهر 2.67 درصد از سهام این شرکت را تصاحب کرده است. همچنین 11.25 درصد باقی سهام شستا در اختیار سهامداران خرد است.

افت پنج درصدی سهام شستا در یک سال اخیر

همانطور که در جدول زیر مشاهده می‌شود شستا در بازه‌های زمانی هفتگی تا سه ماهه بازدهی بهتری از گروه خود و شاخص کل ثبت کرده است. همچنین در 6 ماه اخیر در حالی که شاخص کل کاهش 13.17 درصدی را تجربه کرده است سهام شستا افت 6 درصدی را به ثبت رسانده است. در بازه زمانی سالانه نیز سهام شستا نزدیک به 5 درصد افت قیمتی داشته که عملکرد قابل قبولی محسوب نمی‌شود.

بازدهی شستا و مقایسه آن با شاخص کل و هم‌گروهی‌ها

افت بیش از 30 درصدی سودسازی شستا

بررسی صورت‌های مالی سالانه شستا نشان می‌دهد که این شرکت در سال مالی منتهی به خرداد 1401 با افت 32 درصدی سودسازی خود روبه‌رو شده است. به نحوی که سود خالص این شرکت از 31 هزار و 148 میلیارد در دوره مشابه سال 1400 به 21 هزار و 280 میلیارد تومان رسیده است.

روند پنج ساله سوددهی شستا

گفتنی است شستا در سال 1400 افزایش 62 درصدی سودسازی را تجربه کرده است. سود انباشته این شرکت نیز در پایان خرداد سال 1401 نسبت به مدت مشابه سال گذشته تنها یک درصد تغییر داشت و به رقم 25 هزار و 369 میلیارد تومان رسید.

همچنین صورت‌های مالی سود و زیان سه ماهه شرکت تامین اجتماعی حاکی از آن است که شستا در سه ماهه سال 1401 با افت سنگین 88 درصدی سودسازی خود مواجه شده است. به طوری که این عدد از 176 میلیارد تومان در سه ماهه 1400 به 21 میلیارد تومان رسیده است.

گفتنی است در صورت مالی سه ماهه سال 1400 نیز کاهش شدید سود خالص شستا را شاهد بودیم. به طوری که شرکت تامین اجتماعی در این دوره افت 96 درصدی سود خالص خود را به ثبت رساند. به این ترتیب سود هر سهم یا EPS شستا به حدود صفر رسید.

سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی موفق به ثبت چرخش قیمتی در هفته سوم مهرماه شد و از حوالی قیمت ۷۲۰ ریالی حرکت صعودی اخیر خود را آغاز کرد. محدوده حمایتی مشخص شده روی نمودار جایی بود که یک بار دیگر در آذر ماه ۱۴۰۰ باعث تشکیل پیوت در قیمت سهم شده‌ بود.

رشد در انتظار شستا؟

بررسی نمودار قیمتی شستا در بازه زمانی شهریور ماه ۱۴۰۰ تا آبان ۱۴۰۱ حاکی از قرارگیری سهم در یک روند خنثی است. این در حالی است که در روند خنثی، انتظار بر نوسان قیمت بین دو محدوده شناسایی شده به عنوان دو سطح حمایت و مقاومت است. حال مهم ترین نکته تعیین سقف و کف قیمتی در این نوع روند است. محدوده ۹۱۵ تا ۹۲۰ ریال جایی است که به واسطه سه بار جلوگیری از رشد قیمت در شهریور و آبان ۱۴۰۰ همچنین در پایان اردیبهشت سال جاری، به عنوان مقاوت شناسایی شده است. کف این روند نیز همانطور که گفته شد محدوده ۷۲۰ ریالی است.

تحلیل تکنیکال شستا

شکست خط روند نزولی ۶ ماهه!

شستا از اردیبهشت امسال طی یک مسیر نزولی فرسایشی حدود ۲۲ درصد کاهش قیمت را تجربه کرده است. نکته حائز اهمیت شکست خط روند نزولی ۶ ماهه است که طی دادستدهای دیروز تالار شیشه‌ای همسو با گام بلند شاخص کل در جهت رشد، با کندل ماروبوزو موفق به شکست این سد قیمتی شد.

سطح‌های مقاومتی پیش‌ روی سهم در گام اول محدوده ۸۳۴ ریال است. در قدم‌های بعدی محدوده ۸۶۰ تا ۸۶۵ ریال نیز می‌تواند نقش یک سد در برابر حرکت قیمت را برای شستا بازی کند. وضعیت اندیکاتور مکدی نیز برای نمودار سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی با کراس خط سیگنال همراه شده است. البته نقش اصلی اندیکاتور مکدی در کمک به معامله‌گران در نشان دادن واگرایی‌هایی است که می‌توان احتمال رشد یا کاهش قیمت در آینده را با توجه به نوع واگرایی یاد شده ارزیابی کرد که در اینجا این اندیکاتور چنین سیگنالی به معامله‌گران نمی‌دهد.

نکته قابل توجه دیگر افزایش حجم معاملات شستا است. روز شنبه 14 آبان جریان معاملات با افزایش حجم همراه شد. به نحوی که این حجم از معاملات از تاریخ 23 مرداد تکرار نشده بود. شکست قدرتمند خط روند نزولی همراه با افزایش حجم از احتمال کاذب بودن این شکست می‌کاهد. با این وجود باید دید که آیا شستا موفق به ادامه صعود خود می‌شود یا خیر.

لازم به ذکر است که تحلیل یاد شده صرفا جنبه خبری داشته و نمی‌تواند مبنی خرید یا فروش قرار گیرد.

بیانیه مهم روسیه درباره یک توافق مهم

کاخ کرملین با صدور بیانیه‌ای درباره دیدار سه جانبه ولادیمیر پوتین، رئیس جمهور روسیه با الهام علی‌اف، رئیس جمهور آذربایجان و نیکول پاشینیان، نخست وزیر ارمنستان توضیح داد.

به گزارش پول و تجارت به نقل از ایرنا، به نقل از تارنمای خبری ترند، ولادیمیر پوتین رئیس جمهور روسیه پس از دیدار با الهام علی اف رئیس جمهوری آذربایجان و نیکول پاشینیان نخست وزیر ارمنستان در شهر سوچی، گفت: نشست سوچی فضای بسیار خوبی برای توافقات احتمالی آینده در مورد برخی موضوعات اساسی ایجاد کرده است.

وی گفت: «همکاران عزیز امروز سه جلسه مذاکره برگزار کردیم، ابتدا با هیئت ارمنستان، سپس رو در رو با نخست وزیر ارمنستان، سپس با هیأت جمهوری آذربایجان و رو در رو با رئیس جمهوری آذربایجان دیدار کردیم. به مدت دو ساعت، شاید حتی کمی بیشتر، ما سه نفر با هم گفتگو کردیم. بنا به نظر مشترک ما، جلسه بسیار مفیدی بود. من معتقدم که فضای بسیار خوبی برای توافقات احتمالی آینده در مورد برخی مسائل اساسی ایجاد شد.»

پوتین در ادامه اظهاراتش گفت: امروز بر سر یک بیانیه مشترک به توافق رسیدیم. باید به صراحت بگویم که روی همه چیز توافق نشده است. برخی چیزها باید از متنی که قبلاً در سطح متخصصان کار شده بود حذف می شد. با این حال، من با این ارزیابی کلی موافقم که این نشست مفید بود و شرایط لازم را برای گام های بعدی در جهت حل و فصل اختلاف ایجاد می کند. به علاوه، وقتی به طور کلی صحبت می‌کنم، منظورم هم رویدادهای اخیر و هم وقایعی است که دو سال پیش رخ داده است. ما در آن زمان توانستیم در مورد مسائل اساسی به توافق برسیم و بحث امروز حاکی از آن است که همچنین می توانیم در مورد آینده کشورهایمان به توافق برسیم. وقتی به کشورهای خود اشاره می کنم، منظورم روسیه، آذربایجان، ارمنستان و در واقع همه کشورهای منطقه است. زیرا همه مردمی که در این سرزمین ها زندگی می کنند علاقه مند به عادی سازی روابط هستند.

پوتین گفت: روسیه به نوبه خود تمام تلاش لازم را برای اطمینان از دستیابی به یک راه حل نهایی و جامع انجام خواهد داد.

خبرگزاری آناتولی ترکیه هم گزارش داد: کاخ کرملین با صدور بیانیه‌ای در باره دیدار سه جانبه ولادیمیر پوتین، رئیس جمهور روسیه با الهام علی‌اف، رئیس جمهور آذربایجان و نیکول پاشینیان، نخست وزیر ارمنستان اعلام کرد: در مورد همه مسائل نمی‌توان به توافق رسید، اما طرف‌های شرکت کننده در مورد مسائل اساسی به توافق رسیدند و اعلامیه مشترک را پذیرفتند.

ترازنامه مقایسه ای برای یک کسب و کار

به منظور تجزیه و تحلیل صورت های مالی برای یک کسب و کار ، اطلاعات از ترازنامه ها مورد نیاز است. مالک برای تهیه صورت وضعیت وجوه نقد باید دو سال آخر ترازنامه شرکت را بررسی کند و تفاوت های این دو را مقایسه کند. جدول زیر ترازهای مقایسه ای یک شرکت را به شما نشان می دهد. با استفاده از نمونه اطلاعات صورت وضعیت سود و اطلاعات این ترازهای مقایسه ای ، می توانید صورت جریان وجوه نقد خود را تهیه کنید.

صاحب مشاغل همچنین باید از صورت سود و زیان اطلاعات داشته باشد: درآمد خالص (یا ضرر) و استهلاک زیرا هر دو جریان نقدی شرکت محسوب می شوند.

تحلیل ترازهای مقایسه ای

به منظور تجزیه و تحلیل ترازهای مقایسه ای خود و تهیه صورت جریان وجوه نقد ، ابتدا هرگونه افزایش یا کاهش در دارایی فعلی و حساب بدهی جاری خود را بین دو سال اطلاعات ترازنامه در نظر می گیرید.

این قانونی است که باید همیشه هنگام تهیه صورت وضعیت وجوه نقد به خاطر بسپارید:

• افزایش در حساب دارایی های جاری ، کاهش پول نقد
• کاهش در حساب دارایی های جاری ، افزایش پول نقد
• افزایش در حساب بدهی جاری ، افزایش پول نقد
• کاهش در حساب های بدهی جاری ، کاهش پول نقد

جریان های نقدی از فعالیت های عملیاتی

با نگاهی به ترازنامه ، حساب های دریافتنی از 170،000 دلار به 200،000 $ با افزایش 30،000 $ افزایش یافته است. از آنجا که این افزایش در سمت دارایی ترازنامه رخ داده است ، به عنوان یک رقم منفی نشان داده می شود. چرا؟ اگر شرکت 30،000 دلار اعتبار بیشتر به مشتریان خود اختصاص دهد ، پس 30،000 دلار کمتر برای استفاده داشت. به همین ترتیب ، موجودی کالا 20 هزار دلار افزایش یافت. هزینه های پیش پرداخت 10 هزار دلار کاهش یافت. کاهش در حساب دارایی ، منبع وجهی برای شرکت ، عدد مثبتی است. وجه نقد در تحلیل اولیه ما لحاظ نشده است. به زودی روشن خواهد شد که چرا.

اکنون ، به بخش بدهی های ترازنامه نگاه کنید. حساب های قابل پرداخت 35000 دلار افزایش یافت. وام های کوتاه مدت بانکی تغییری نکرد. هزینه های تعهدی مانند مالیات و دستمزد 5000 دلار کاهش یافته است. از آنجا که این کاهش در حساب بدهی است ، استفاده از سرمایه برای شرکت و تعداد منفی است.

بعدی خالص جریانات نقدی حاصل از فعالیتهای عملیاتی است ، خلاصه ای از بخش اول بیانیه جریانات نقدی. وقتی تنظیمات درآمد خالص و استهلاک را اضافه می کنید ، 150،500 دلار دریافت می کنید. این شرکت از طریق فعالیتهای عملیاتی خود یک جریان نقدی خالص مثبت ایجاد می کند.

جریان های نقدی حاصل از فعالیت های سرمایه گذاری

بخش بعدی صورت گردش وجوه نقدینگی جریان های ناشی از فعالیت های سرمایه گذاری است. معمولاً ، این بخش شامل هرگونه سرمایه گذاری بلند مدت است که شرکت انجام می دهد به علاوه هرگونه سرمایه گذاری در دارایی های ثابت ، مانند تجهیزات و تجهیزات. این شرکت 30،000 دلار بیشتر در سرمایه گذاری های بلند مدت در سال 2009 سرمایه گذاری کرده است. این به عنوان استفاده از دارایی ها به عنوان یک عدد منفی نشان می دهد. این شرکت همچنین 100000 دلار برای تجهیزات و تجهیزات بیشتر هزینه كرد.

بعدی خالص جریان های نقدی ناشی از فعالیت های سرمایه گذاری است ، خلاصه ای از بخش دوم بیانیه جریان های نقدی. این مبلغ 130،000 دلار منفی است ، زیرا این هزینه در سال 2009 بود.

جریان های نقدی حاصل از فعالیت های تأمین مالی

آخرین بخش صورت جریان نقدی جریان های نقدی ناشی از فعالیت های تأمین مالی است. در این حالت ، شرکت با وام های بانکی بلند مدت تأمین شد که 50،000 دلار افزایش یافته است. سود سهام سرمایه گذاران به مبلغ 65000 دلار نیز پرداخت شده است که این یک خروج پول نقد و یک عدد منفی است. جریان نقدی خالص ناشی از فعالیت های مالی منفی 15000 دلار است.

جریان های نقدی خالص برای شرکت

اکنون ، ما سه بخش صورت جریان وجوه نقد را ترکیب می کنیم تا ببینیم بنگاه اقتصادی از منظر جریان نقدینگی کجاست. هنگامی که خالص جریان های نقدی از هر بخش را جمع می کنید ، 5500 دلار مثبت دریافت می کنید. این افزایش خالص جریان های نقدی در طول سال برای شرکت تجاری است. با نگاهی به حساب نقدی موجود در ترازهای مقایسه ای ، تجزیه و تحلیل درست است. وجه نقد از سال به سال 5500 دلار افزایش یافته است.

حال به بیانیه جریان های نقدی بروید و تهیه صورت جریان نقدی خود را به پایان برسانید!