تفاوت نمودار تعدیل شده و بدون تعدیل در چیست؟
نمودار تعدیل نشده چیست؟ نمودار تعدیل شده چیست؟ اگر شما هم از علاقمندان به مباحث تکنیکالی سهم‌ها هستید، احتمالا زیاد با عبارات نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده برخورد کردید.
در این مقاله قصد داریم ببینیم که نمودار تعدیل شده چه ویژگی‌هایی دارد؟ نمودار بدون تعدیل، به چه نموداری گفته می‌شود؟ و تفاوت این دو نمودار در چیست؟ برای یافتن پاسخ این سوال‌ها با ما همراه باشید.
نمودار تعدیل نشده چیست؟
نمودار تعدیل نشده، فقط تغییرات قیمت طی زمان را نشان می‌دهد و مواردی مانند تخصیص سهام جایزه به سرمایه‌گذاران و تقسیم سود نقدی میان آنها در این نمودار جایی ندارد.
- یکی از مواردی که باعث ایجاد تغییر قابل‌توجهی در قیمت سهام یک شرکت می‌شود، افزایش سرمایه است. افزایش سرمایه انواع مختلفی دارد و به دلایل مختلف مثل اصلاح ساختار مالی شرکت، راه‌اندازی خط تولید جدید، تامین مالی و. انجام می‌شود.
بعد از هر افزایش سرمایه، قیمت سهام شرکت متناسب با میزان افزایش سرمایه کاهش پیدا می‌کند و به‌دنبال آن بر نمودار های تعدیل شده و تعدیل نشده تعداد سهام سهامداران آن افزوده می‌شود.
مثلا اگر شرکتی افزایش سرمایه 100 درصدی داشته باشد، بعد از افزایش سرمایه، قیمت آن نصف خواهد شد. اما این کاهش قیمت ناشی از قدرت عرضه و تقاضا نبوده است، بنابراین نمی‌توان آن را جزو روند طبیعی بازار در نظر گرفت.
به‌دنبال کاهش قیمت سهم برای جلوگیری از زیان سرمایه‌گذاران، تعداد سهم هر فردی که در زمان افزایش سرمایه سهامدار شرکت بوده، 2 برابر خواهد شد.
همانطور که گفتیم نمودار تعدیل نشده فقط تغییرات قیمتی را در نظر می‌گیرد. بنابراین بعد از افزایش سرمایه، نمودار قیمتی سهم با یک گپ قیمتی زیاد باز می‌شود.
در شکل زیر نمودار قیمت-زمان سهام شرکت پلیمر آریا ساسول را مشاهده می‌کنید. به نقطه زرد رنگ روی نمودار دقت کنید. همانطور که می‌بینید قیمت سهم در این روز (دوشنبه، 22/10/1399) نصف قیمت سهم در روز معاملاتی قبلی است. اگر روی نقطه زرد رنگ توقف کنیم، به ما می‌گوید که به خاطر افزایش سرمایه 100 درصدی که منجر به دو برابر شدن سرمایه شرکت شده، قیمت سهم نصف شده است. بنابراین با یک گپ قیمتی بزرگی در نمودار مواجه می‌شویم.
حالا اگر قصد داشته باشیم نمودار سهم را از نظر تکنیکال بررسی کنیم، خواهیم دید که اندیکاتورها دیگر به‌درستی عمل نمی‌کنند و خطوط حمایتی و مقاومتی کارایی خود را از دست داده‌اند. بنابراین نمی‌توان از تحلیل نمودار قیمتی برای پیش‌بینی دقیق قیمت‌ها استفاده کرد.
از دیگر عواملی که باعث ایجاد گپ‌های قیمتی روی نمودار سهم می‌شوند، تقسیم سود نقدی (DPS) است.
زمانی که شرکت‌ها سود نقدی تقسیم می‌کنند، به اندازه تقسیم سود، از قیمت سهامشان کاسته می‌شود. یعنی می‌توان گفت، هنگامی که سهم آماده معامله می‌شود، عاملی به‌جز نیروی عرضه و تقاضا بر قیمت‌ها تاثیر گذاشته است که باید خنثی شود (عامل اصلی تعیین قیمت در بازارها میزان عرضه و تقاضای موجود در آن است).
علاوه‌بر آن سرمایه سهامداران نیز تغییری نکرده و متناسب با سود تقسیمی و تعداد سهمشان وجه نقد به حسابشان واریز شده است.
حالا اگر بعد از تقسیم سود نقدی توسط شرکت، نمودار تعدیل نشده قیمتی آن را بررسی کنیم، طوری به نظر خواهد رسید که سهم با افت قیمتی همراه بوده و سهامداران آن ضرر کرده‌اند در حالی که در واقعیت این اتفاق نیفتاده است.
به سراغ نمودار سهم آریا می‌رویم. همانطور که در شکل بالا در نقطه آبی رنگ می‌بینید در این تاریخ شرکت به ازای هر سهم 1150 تومان سود تقسیم کرده است.
گپ قیمتی ایجاد شده نیز به‌خاطر تقسیم سود بوده و فاصله گپ ایجاد شده معمولا بسیار کمتر از گپی است که به‌خاطر افزایش سرمایه ایجاد می‌شود.
به‌طور کلی گپ‌های قیمتی ایجاد شده به‌خاطر دلایل ذکر شده، تحلیل تکنیکال سهم را با مشکل مواجه می‌کنند. بنابراین بهتر است برای تحلیل سهم از نظر تکنیکالی، از نمودارهای تعدیل شده استفاده کنیم.
در نمودارهای تعدیل شده تاثیر تغییرات بنیادی بر قیمت به‌طور منطقی نشان داده می‌شود.
نمودار تعدیل شده چیست؟
نمودار تعدیل شده، عوامل بنیادی‌ای را که منجر به افزایش تعداد سهم سهامداران و کاهش قیمت سهم می‌شوند نیز در نظر می‌گیرد و با توجه به این موارد قیمت را تعدیل می‌کند. یعنی علاوه‌بر تغییرات قیمتی، تاثیر عوامل بنیادی بر قیمت را نیز در نظر می‌گیرد.
افزایش سرمایه که باعث افزایش تعداد سهم سهامداران می‌شود از مواردی است که باید تاثیر خود را بر نمودار نشان دهد تا تحلیلگر بتواند برداشت درستی از الگوهای قیمتی متشکل روی نمودار داشته باشد.
نمودار زیر شکل تعدیل‌شده نمودار سهام شرکت آریا ساسول است و تاثیر عواملی مانند افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی بر قیمت در نظر گرفته شده است.
با مقایسه این نمودار با نمودار قبلی، می‌توانیم تفاوت در نمودارهای تعدیل شده و نشده و تاثیر آن بر تحلیل را به وضوح ببینیم.
نمودار تعدیل شده یا نشده، از کدام استفاده کنیم؟
همانطور که دیدیم تفاوت در این دو نوع نمودار زیاد است بنابراین استفاده از هر کدام از آنها نتایج متفاوتی می‌تواند به همراه داشته باشد که در ادامه به برخی از آنها اشاره می‌کنیم.
روندها و کانال‌های قیمتی در نمودار تعدیل شده از اعتبار بالاتری برخوردارند. همچنین نواحی حمایتی و مقاومتی به شکل درست‌تری در نمودار تعدیل شده عمل می‌کنند. به‌طور کلی نتایج حاصل از اندیکاتورها و اسیلاتورها در نمودار تعدیل‌شده، دارای دقت و اعتبار بیشتری است.
نمودار تعدیل نشده اطلاعاتی نظیر، بالاترین قیمتی که سهم تاکنون به خود دیده در اختیار افراد قرار می‌دهد . همچنین به ما می‌گوید که افزایش سرمایه‌های قبلی در چه قیمتی اتفاق افتاده است.
سقف‌ها و کف‌های تاریخی سهم نیز در این نمودار تعدیل نشده بهتر مشاهده می‌شوند. به‌طور کلی تاریخچه تغییرات قیمت را روی این نمودار می‌توان بهتر دید.
در آخر می‌توان گفت که برای تحلیل با توجه به استراتژی‌های معاملاتی خود، می‌توانید از هر دو نمودار استفاده کنید.
می‌توانید ویدیوهای بیشتری از تالاربورس را در آپارات (شبکه اشتراک ویدیو) و همچنین کانال یوتیوب تالاربورس مشاهده کنید.
نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده، خطر تحلیل روی نمودارهای اشتباه در کمین شماست
در بازار بورس، نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده نمودارهای متفاوتی هستند که قیمت یک سهم خاص را به دو شکل متمایز نشان می‌دهند. معمولا در بازار سرمایه عواملی هستند که باعث ایجاد گپ و فاصله در نمودار قیمت یک سهم می‌شوند. این نقاط نشان‌دهنده عواملی مثل زمان تقسیم سود و افزایش سرمایه هستند که جزء عوامل بنیادی یا فاندامنتال محسوب می‌شوند.
اما اینکه نمودار تعدیل‌شده بهتر است یا تعدیل‌نشده و کدام یک برای کار تحلیلگران مناسب‌تر است، پاسخ مشخصی ندارد. بهتر است هر دوی این نمودارها بررسی شوند چون هر کدام اطلاعات مختص خود را دارند. در ادامه مقاله به بررسی بیشتر نمودارهای تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده و ویژگی های هر یک می‌پردازیم.
نمودار تعدیل شده چیست؟
با اینکه نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده هر دو روند تغییر قیمت یک سهم را نشان می‌دهند، اما تفاوت‌هایی نیز دارند. نمودار تعدیل‌شده تنها روند کلی قیمت یک سهم را صرف‌نظر از عوامل بنیادی مثل افزایش سرمایه و پرداخت سود که موجب افزایش تعداد سهم سهامداران و کاهش قیمت سهم می‌شود، نشان می‌دهد. به‌طور‌کلی می‌توان گفت نمودار تعدیل‌شده تصویر ساده‌تری از حرکت قیمت یک سهم خاص ارائه می‌کند.
افزایش سرمایه یکی از عوامل بنیادی است که باعث تغییر زیاد و کاهش شدید قیمت سهام می‌شود. همین امر باعث جذب خریداران بیشتر خواهد شد. اگر افزایش سرمایه روی نمودار نشان داده شود، موجب بهبود تصمیم‌گیری‌های افراد می‌شود. اما در نمودار تعدیل‌شده این عامل نشان داده نمی‌شود و تنها تغییرات کلی قیمت را می توان دید. با‌این‌حال برخی تحلیلگران از این نمودار استفاده می‌کنند.
در تصویر زیر نمودار تعدیل‌شده سهام شرکت پالایش نفت اصفهان را می‌بینیم. اگر این نمودار را با نمودار بعدی مقایسه کنید، می‌بینید گپ‌های قیمتی شدید ناشی از افزایش سرمایه و پرداخت سود در آن دیده نمی‌شوند و روند قیمت یکنواخت‌تر است.
مزایا و معایب نمودار تعدیل شده
روند قیمتی که در نمودارهای تعدیل‌شده نشان داده می‌شود دقیق‌تر است. خطوط مقاومت و حمایت درست‌تر تعیین می‌شوند. فاکتورهایی که در تحلیل تکنیکال بکار می‌روند، مثل اندیکاتور یا اسیلاتورها، کارایی بهتری دارند و نتایج دقیق‌تری ارائه می‌کنند.
اما در این نمودار تاریخچه دقیقی از قیمت مشخص نیست چون محل افزایش سرمایه و پرداخت سود را به‌راحتی نمی‌توان تشخیص داد.
نمودار تعدیل نشده چیست؟
این نمودار فقط تغییرات قیمت را همراه با اتفاقاتی که برای یک سهم می‌افتد مثل تخصیص پاداش و تقسیم سود، نشان می‌دهد.
اگر شرکتی افزایش سهام 80درصدی داشته باشد، قیمت آن حدود 40درصد کاهش می‌یابد. به‌همین‌دلیل برای اینکه سهامداران ضرر نکنند تعداد سهم آنها به همین میزان زیاد می‌شود. این رویه کاهش قیمت و افزایش سهم در اثر فشار روند صعودی یا نزولی نبوده، به‌همین‌دلیل جزء روند طبیعی تغییر قیمت نیست و در نمودار تعدیل‌نشده نیز نمی‌آید.
تنها تاثیری که چنین اتفاقاتی روی ظاهر نمودار تعدیل‌نشده دارند، این است که یک گپ قیمتی شدید در نمودار به جا می‌گذارند. به‌این‌معنی‌که کندل بعد از افزایش سرمایه، بسیار پایین‌تر از کندل قبلی ایجاد می‌شود. به‌همین‌دلیل، خطوط حمایت و مقاومت قبلی اعتبار خود را از دست می‌دهند. بنابراین نمی‌توان نمودار های تعدیل شده و تعدیل نشده بر آنها تکیه کرد.
برای نمونه به تصویر زیر که نمودار سهام شرکت پالایش نفت اصفهان با نام شپناست نگاه کنید.
در نمودار ماه‌های اخیر دو گپ مشاهده می‌شود. گپ بزرگ مربوط به افزایش سرمایه و گپ کوچک مربوط به
مزایا و معایب نمودار تعدیل نشده
همانطور که گفتیم چون در نمودار تعدیل‌نشده شاهد وجود گپ‌های قیمتی شدید هستیم، خطوط حمایت و مقاومتی که قبلا وجود داشتند، دیگر قابل اتکا نیستند. این یکی از وجوه تفاوت مهم نمودار تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده است.
در دنیای واقعی چون بعد از افزایش سرمایه و افت قیمت، تعداد سهام سهامداران افزایش می‌یابد، در حقیقت کسی دچار ضرر نمی‌شود. اما در نمودار تعدیل‌نشده شاهد افت قیمت شدیدی هستیم. پس واقعیت آنطور که هست نمایش داده نمی‌شود.
می‌توان گفت مسئله گپ‌های نمودار مهم‌ترین تفاوت نمودار تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده است. در نظر داشته باشید که علاوه بر افزایش سرمایه، تقسیم سود هم باعث ایجاد گپ در نمودار تعدیل‌نشده می‌شود، اما این گپ به اندازه قبلی شدید نیست.
تفاوت نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده
کلی‌ترین تفاوت نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده این است که نمودار تعدیل‌نشده اطلاعات قیمتی بیشتری از روند تغییر قیمت سهم به ما می‌دهد، مثل بالاترین و پایین‌ترین قیمت موجود در نمودار. همچنین اطلاعات دقیقی درباره زمان افزایش سرمایه‌های قبلی یا زمان تقسیم سود در اختیار می‌گذارد. اما در نمودار تعدیل‌شده این روندها پیوسته است و شاید تشخیص آن سخت‌تر باشد.
به همین دلیل نمودار تعدیل‌نشده، خطوط حمایت و مقاومت را بهتر نشان می‌دهد و کاربرد بیشتری در تحلیل‌های تکنیکال دارد.
استفاده از کدام نمودار بهتر است؟
در تحلیل تکنیکال زمانی می‌توانیم به خطوط حمایت و مقاومت تکیه کنیم که ناشی از تقاضای بازار و روند معمولی آن باشند نه فعالیت‌های درون شرکت و نمودار های تعدیل شده و تعدیل نشده عوامل بنیادی. به‌همین‌دلیل در تحلیل تکنیکال از نمودار تعدیل‌نشده استفاده می‌شود.
اما تحلیل‌گرانی که به دنبال روند تغییر قیمت باشند و سقف و کف قیمت را مد نظر قرار می‌دهند از نمودار تعدیل‌شده استفاده می‌کنند. آنها این تغییرات ناگهانی قیمت را جزئی از نمودار می‌بینند و در تحلیل‌های خود لحاظ می‌کنند. همچنین آنها معتقدند تفاوت نمودار های تعدیل شده و تعدیل نشده نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده در این است که نمودار تعدیل‌شده یک نمودار خام است که همه اطلاعات قیمت روی آن مشخص است پس می‌تواند نکات بیشتری به ما بگوید. این نمودار کاربردهای بیشتر و گسترده‌تری دارد.
استفاده از نمودارها و اینکه نمودار تعدیل‌شده بهتر است یا تعدیل‌نشده، بستگی به دیدگاه هر معامله‌گر و روش کاری او در انتخاب سهام و انجام تحلیل دارد. به‌این‌ترتیب نمی‌توان با نظر قطعی گفت که کدام بهتر است. هر نمودار بر اساس استراتژی معاملاتی فرد می‌تواند گزینه بهتر باشد.
جمع‌بندی
نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده، نمودارهایی برای نمایش قیمت سهم هستند. دو فاکتور مهمی که تاثیری چشمگیر بر تغییر قیمت سهم در نمودار دارند، افزایش سرمایه و تخصیص سود است. این دو رویداد باعث ایجاد گپ‌های بزرگی در نمودار می‌شوند. نمودارهایی که چنین گپی را نشان می‌دهند نمودارهای تعدیل‌شده نامیده می‌شوند و نمودارهایی که این گپ‌ها را حذف می‌کنند نمودارهای تعدیل‌نشده هستند.
نمودارهای تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده، هر کدام مزایا و معایب خاص خود را دارند. بنابراین نمی‌توان گفت نمودار تعدیل‌شده بهتر است یا تعدیل‌نشده. تحلیلگران با توجه به روش و استراتژی خود و تفاوت نمودار تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده، می‌توانند گزینه بهتر را برای بررسی انتخاب کنند.
تفاوت نمودار تعدیل شده و بدون تعدیل در چیست؟
نمودار تعدیل نشده چیست؟ نمودار تعدیل شده چیست؟ اگر شما هم از علاقمندان به مباحث تکنیکالی سهم‌ها هستید، احتمالا نمودار های تعدیل شده و تعدیل نشده زیاد با عبارات نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده برخورد کردید.
در این مقاله قصد داریم ببینیم که نمودار تعدیل شده چه ویژگی‌هایی دارد؟ نمودار بدون تعدیل، به چه نموداری گفته می‌شود؟ و تفاوت این دو نمودار در چیست؟ برای یافتن پاسخ این سوال‌ها با ما همراه باشید.
نمودار تعدیل نشده چیست؟
نمودار تعدیل نشده، فقط تغییرات قیمت طی زمان را نشان می‌دهد و مواردی مانند تخصیص سهام جایزه به سرمایه‌گذاران و تقسیم سود نقدی میان آنها در این نمودار جایی ندارد.
- یکی از مواردی که باعث ایجاد تغییر قابل‌توجهی در قیمت سهام یک شرکت می‌شود، افزایش سرمایه است. افزایش سرمایه انواع مختلفی دارد و به دلایل مختلف مثل اصلاح ساختار مالی شرکت، راه‌اندازی خط تولید جدید، تامین مالی و. انجام می‌شود.
بعد از هر افزایش سرمایه، قیمت سهام شرکت متناسب با میزان افزایش سرمایه کاهش پیدا می‌کند و به‌دنبال آن بر تعداد سهام سهامداران آن افزوده می‌شود.
مثلا اگر شرکتی افزایش سرمایه 100 درصدی داشته باشد، بعد از افزایش سرمایه، قیمت آن نصف خواهد شد. اما این کاهش قیمت ناشی از قدرت عرضه و تقاضا نبوده است، بنابراین نمی‌توان آن را جزو روند طبیعی بازار در نظر گرفت.
به‌دنبال کاهش قیمت سهم برای جلوگیری از زیان سرمایه‌گذاران، تعداد سهم هر فردی که در زمان افزایش سرمایه سهامدار شرکت بوده، 2 برابر خواهد شد.
همانطور که گفتیم نمودار تعدیل نشده فقط تغییرات قیمتی را در نظر می‌گیرد. بنابراین بعد از افزایش سرمایه، نمودار قیمتی سهم با یک گپ قیمتی زیاد باز می‌شود.
در شکل زیر نمودار قیمت-زمان سهام شرکت پلیمر آریا ساسول را مشاهده می‌کنید. به نقطه زرد رنگ روی نمودار دقت کنید. همانطور که می‌بینید قیمت سهم در این روز (دوشنبه، 22/10/1399) نصف قیمت سهم در روز معاملاتی قبلی است. اگر روی نقطه زرد رنگ توقف کنیم، به ما می‌گوید که به خاطر افزایش سرمایه 100 درصدی که منجر به دو برابر شدن سرمایه شرکت شده، قیمت سهم نصف شده است. بنابراین با یک گپ قیمتی بزرگی در نمودار مواجه می‌شویم.
حالا اگر قصد داشته باشیم نمودار سهم را از نظر تکنیکال بررسی کنیم، خواهیم دید که اندیکاتورها دیگر به‌درستی عمل نمی‌کنند و خطوط حمایتی و مقاومتی کارایی خود را از دست داده‌اند. بنابراین نمی‌توان از تحلیل نمودار قیمتی برای پیش‌بینی دقیق قیمت‌ها استفاده کرد.
از دیگر عواملی که باعث ایجاد گپ‌های قیمتی روی نمودار سهم می‌شوند، تقسیم سود نقدی (DPS) است.
زمانی که شرکت‌ها سود نقدی تقسیم می‌کنند، به اندازه تقسیم سود، از قیمت سهامشان کاسته می‌شود. یعنی می‌توان گفت، هنگامی که سهم آماده معامله می‌شود، عاملی به‌جز نیروی عرضه و تقاضا بر قیمت‌ها تاثیر گذاشته است که باید خنثی شود (عامل اصلی تعیین قیمت در بازارها میزان عرضه و تقاضای موجود در آن است).
علاوه‌بر آن سرمایه سهامداران نیز تغییری نکرده و متناسب با سود تقسیمی و تعداد سهمشان وجه نقد به حسابشان واریز شده است.
حالا اگر بعد از تقسیم سود نقدی توسط شرکت، نمودار تعدیل نشده قیمتی آن را بررسی کنیم، طوری به نظر خواهد رسید که سهم با افت قیمتی همراه بوده و سهامداران آن ضرر کرده‌اند در حالی که در واقعیت این اتفاق نیفتاده است.
به سراغ نمودار سهم آریا می‌رویم. همانطور که در شکل بالا در نقطه آبی رنگ می‌بینید در این تاریخ شرکت به ازای هر سهم 1150 تومان سود تقسیم کرده است.
گپ قیمتی ایجاد شده نیز به‌خاطر تقسیم سود بوده و فاصله گپ ایجاد شده معمولا بسیار کمتر از گپی است که به‌خاطر افزایش سرمایه ایجاد می‌شود.
به‌طور کلی گپ‌های قیمتی ایجاد شده به‌خاطر دلایل ذکر شده، تحلیل تکنیکال سهم را با مشکل مواجه می‌کنند. بنابراین بهتر است برای تحلیل سهم از نظر تکنیکالی، از نمودارهای تعدیل شده استفاده کنیم.
در نمودارهای تعدیل شده تاثیر تغییرات بنیادی بر قیمت به‌طور منطقی نشان داده می‌شود.
نمودار تعدیل شده چیست؟
نمودار تعدیل شده، عوامل بنیادی‌ای را که منجر به افزایش تعداد سهم سهامداران و کاهش قیمت سهم می‌شوند نیز در نظر می‌گیرد و با توجه به این موارد قیمت را تعدیل می‌کند. یعنی علاوه‌بر تغییرات قیمتی، تاثیر عوامل بنیادی بر قیمت را نیز در نظر می‌گیرد.
افزایش سرمایه که باعث افزایش تعداد سهم سهامداران می‌شود از مواردی است که باید تاثیر خود را بر نمودار نشان دهد تا تحلیلگر بتواند برداشت درستی از الگوهای قیمتی متشکل روی نمودار داشته باشد.
نمودار زیر شکل تعدیل‌شده نمودار سهام شرکت آریا ساسول است و تاثیر عواملی مانند افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی بر قیمت در نظر گرفته شده است.
با مقایسه این نمودار با نمودار قبلی، می‌توانیم تفاوت در نمودارهای تعدیل شده و نشده و تاثیر آن بر تحلیل را به وضوح ببینیم.
نمودار تعدیل شده یا نشده، از کدام استفاده کنیم؟
همانطور که دیدیم تفاوت در این دو نوع نمودار زیاد است بنابراین استفاده از هر کدام از آنها نتایج متفاوتی می‌تواند به همراه داشته باشد که در ادامه به برخی از آنها اشاره می‌کنیم.
روندها و کانال‌های قیمتی در نمودار تعدیل شده از اعتبار بالاتری برخوردارند. همچنین نواحی حمایتی و مقاومتی به شکل درست‌تری در نمودار تعدیل شده عمل می‌کنند. به‌طور کلی نتایج حاصل از اندیکاتورها و اسیلاتورها در نمودار تعدیل‌شده، دارای دقت و اعتبار بیشتری است.
نمودار تعدیل نشده اطلاعاتی نظیر، بالاترین قیمتی که سهم تاکنون به خود دیده در اختیار افراد قرار می‌دهد . همچنین به ما می‌گوید که افزایش سرمایه‌های قبلی در چه قیمتی اتفاق افتاده است.
سقف‌ها و کف‌های تاریخی سهم نیز در این نمودار تعدیل نشده بهتر مشاهده می‌شوند. به‌طور کلی تاریخچه تغییرات قیمت را روی این نمودار می‌توان بهتر دید.
در آخر می‌توان گفت که برای تحلیل با توجه به استراتژی‌های معاملاتی خود، می‌توانید از هر دو نمودار استفاده کنید.
می‌توانید ویدیوهای بیشتری از تالاربورس را در آپارات (شبکه اشتراک ویدیو) و همچنین کانال یوتیوب تالاربورس مشاهده کنید.
نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده در تحلیل تکنیکال چه تفاوتی دارند؟
در این مقاله قصد داریم ابتدا با نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده آشنا شویم. سپس با بررسی ویژگی این نمودارها به این سوال پاسخ می‌دهیم که برای تحلیل تکنیکال باید از نمودارهای تعدیل شده استفاده کنیم یا تعدیل نشده؟ و در پایان با اتفاقاتی که باعث تغییرات قیمت سهم و به‌وجود آمدن نمودارتعدیل نشده می‌شود آشنا شویم. و در هر حالت نحوه محاسبه و بدست آوردن قیمت سهم را بیان می‌کنیم.
تفاوت نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده چیست؟
گاهی اوقات فعالیت‌های شرکت باعث افزایش یا کاهش ناگهانی قیمت سهم در بازار می‌شود. اگر تاثیر فعالیت شرکت در قیمت سهم را جابجا نکنیم نمودار بدست آمده تعدیل نشده است. اما اگر نمودار قیمت سهم را به نسبت گذشته جابجا کنیم نمودار حاصل تعدیل شده می‌باشد.
تفاوت بین نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده در گپ یا شکاف قیمتی است. در نمودارهای تعدیل شده گپ‌های ایجاد شده با گذشت زمان به صورت دستی و با توجه به فرمول‌هایی که در ادامه خواهیم گفت پوشش داده می‌شود. یعنی با گذر زمان ابتدا و انتهای گپ به یکدیگر متصل می‌شوند. اما در نمودارهای تعدیل نشده این گپ وجود دارد و واقعیت اتفاقات رخ داده در نمودار قیمت را نشان می دهد.
در تحلیل تکنیکال از نمودار تعدیل شده استفاده کنیم یا تعدیل نشده؟
در نمودار تعدیل نشده شکاف و گپ‌های قیمتی که به وجود آمده است به دلیل فعالیت خود شرکت است. و عرضه و تقاضا تاثیری در تغییرات قیمت سهم نداشته است. برای تحلیلگران رشد یا ریزش قیمت سهم زمانی اهمیت دارد که حاصل عرضه و تقاضا باشد. یعنی مقاومتی که با عرضه و تقاضا تشکیل شده باشد معتبر است. اما مقاومتی که با دستکاری شرکت در نمودار قیمت آن تشکیل شود اعتبار لازم را ندارد. چون ضعیف‌ترین شرکت ها هم نمودار های تعدیل شده و تعدیل نشده در بازار بورس می‌توانند با فعالیت‌هایی که در ادامه خواهیم گفت قیمت سهم خود را در بازار دچار تغییراتی کنند. بنابراین اگر بخواهیم در تحلیل تکنیکال مقاومت و حمایت نمودار قیمت سهم را مشخص کنیم، باید از نمودار تعدیل شده استفاده کنیم. چرا که تمام رشدها و ریزش‌های قیمت سهم حاصل از عرضه و تقاضا و جنگ بین خریداران و فروشندگان تشکیل شده است.
چه اتفاقاتی باعث تغییر غیر عادی قیمت سهم می‌شود؟
در ادامه با حالت های رایجی که باعث تغییرات روند قیمت نمودار می‌شود باهم بررسی می‌کنیم و در هر حالت نحوه محاسبه قیمت از روی نمودار تعدیل نشده را بررسی می‌کنیم.
اتفاقاتی که منجر به ایجاد گپ قیمتی نمودار های تعدیل شده و تعدیل نشده می‌شود به صورت زیر است:
تقسیم سود نقدی DPS
شرکت ها در پایان سال مالی خود برای تصویب صورت‌های مالی یک مجمع عمومی عادی سالیانه برگزار می‌کنند. یکی از تصمیمات این مجمع تقسیم سود نقدی بین سهامداران است. چون این سود نقدی که بین سهامداران تقسیم می‌شود از دارایی شرکت کسر می‌شود. قیمت سهم در بازار به اندازه این سود نقدی کاهش پیدا می‌کند و با یک گپ قیمتی معاملات سهم ادامه پیدا می‌کند. به طور مثال اگر قیمت سهم قبل از مجمع عادی سالیانه ۱۰۰۰ تومان باشد. و شرکت به ازای هر سهم ۱۰۰ تومان سود نقدی DPS تصویب کند، سهم بعد از مجمع در زمان بازگشایی با قیمت ۹۰۰ تومان باز می‌شود.
نمودار تعدیل شده یا نشده؟ دوراهی استفاده از شکاف قیمتی در تحلیل تکنیکال
نمودارها جزو جدانشدنی تحلیل سهام‌اند. اطلاعاتی را که می‌توان از دل نمودارها بیرون کشید بسیار مفید و قابل استفاده هستند. یکی از مسائلی که در خصوص نمودارها دارای اهمیت است، بحث نمودار تعدیل شده یا نشده در تحلیل تکنیکال است. استفاده از هر یک از این نمودارها مزایا و معایبی دارد که لازم است با آنها آشنا شویم.
گاهی ممکن است عوامل بنیادی مختلفی در نمودارهای تحلیل تکنیکال یک سهم دخیل باشند. نمودار تعدیل نشده در تحلیل تکنیکال این فاکتورها را در نظر می‌گیرد. آن‌چه موجب تفاوت میان نمودارهای تعدیل شده و نشده می‌شود، مسئله‌ای به نام گپ یا شکاف قیمتی است. این موضوع خود مسئله مهمی است که لازم است پیش از پرداختن به اصل موضوع، ابتدا به آن بپردازیم.
بیشتر بخوانید
شکاف قیمتی چیست؟
در هنگام بررسی نمودار تعدیل شده یا نشده در تحلیل تکنیکال، بارها به شکاف قیمتی اشاره می‌شود. گپ یا شکاف قیمتی به ناحیه‌ای از نمودار سهام اطلاق می‌شود که در آن محل، خبری از تقاضای خرید و فروش نیست. یعنی معامله‌ای در این قسمت انجام نمی‌شود. در این ناحیه تفاوت عمده‌ای میان قیمت‌های سهم پدیدار می‌شود. گپ قیمتی ممکن است به دلایل مختلفی ایجاد شود که در ادامه آنها را بررسی خواهیم کرد.
انواع شکاف قیمت
در این بخش چهار دلیل عمده را برای ایجاد شکاف قیمتی با هم مرور می‌کنیم.
شکاف قیمت پس از افزایش سرمایه
شرکت‌ها برای تامین منابع مالی خود به افزایش سرمایه روی می‌آورند. این کار به شیوه‌های مختلفی انجام می‌شود که پیش‌تر به آن پرداخته‌ایم و تکرار آن از حوصله این مقاله خارج است. برای کسب آگاهی بیشتر در این زمینه می‌توانید به مطلب «افزایش سرمایه شرکت‌های بورسی؛ راهی برای تامین مالی توسعه شرکت» مراجعه کنید.
افزایش سرمایه به هر طریق، موجب کم شدن ارزش سهام شرکت می‌شود. در مقابل این ارزش کاهش‌یافته، دارایی‌هایی از جمله حق تقدم یا سهام جایزه به سهامدار داده می‌شود. با کم شدن ارزش سهام، شاهد شکاف قیمت خواهیم بود. نمودار زیر این مسئله را به خوبی نشان می‌دهد.
بیشتر بخوانید
شکاف قیمت پس از توقف طولانی‌مدت سهام
توقف سهام امری است که ممکن است در مدت‌زمان‌های مختلفی رخ بدهد. گاهی سهم به مدت طولانی متوقف است و به این ترتیب پس از بازگشایی، شاهد شکاف قیمتی خواهیم بود.
شکاف قیمتی پس از تقسیم سود نقدی
زمانی که مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت‌ها برگزار می‌شود، سود نقدی به سهامداران پرداخت خواهد شد. شرکت‌هایی که در انتهای سال مالی توانسته‌اند سودآوری داشته باشند، می‌توانند این سود را به سهامداران خود واریز کنند. تقسیم سود نقدی میان سهامداران موجب کاهش ارزش سهام می‌شود. این کاهش با میزان سود تقسیم‌شده مرتبط است. در اثر این اتفاق، شاهد گپ قیمتی خواهیم بود.
شکاف قیمتی پس از برگزاری مجمع عمومی
پس از اینکه مجمع عمومی شرکت‌های بورسی برگزار می‌شود، با در نظر گرفتن تصمیم‌هایی که در مجمع تصویب می‌شود، میزان عرضه و تقاضا تغییر خواهد کرد. به این ترتیب پس از بازگشایی سهم، ممکن است شکاف قیمتی مثبت یا منفی یا خنثی ایجاد شود.
بیشتر بخوانید
به طور کلی افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی میان سهامداران از جمله اتفاقات مالی مهم در شرکت‌های سهامی به شمار می‌رود. این امر موجب تغییر در قیمت سهام می‌شود. البته با توجه به این مسئله که تغییر قیمت سهم در پی تقسیم سود زیاد نیست، معمولا تغییر در نمودار تعدیل شده سهام و شکاف قیمت چندان زیاد نخواهد نمودار های تعدیل شده و تعدیل نشده بود. از این رو نمودار تعدیل شده یا نشده در تحلیل تکنیکال مانند هم خواهند بود. در سمت دیگر افزایش سرمایه تاثیر بیشتری بر قیمت سهام می‌گذارد و موجب ایجاد یک شکاف قیمتی بزرگ‌تر می‌شود. به این ترتیب تفاوت میان نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده ملموس‌تر خواهد بود.
نمودار تعدیل شده در تحلیل تکنیکال چیست؟
چنان‌چه نوسان‌های قیمتی سهم را در نمودار قیمت در نظر بگیریم، نمودار تعدیل شده به دست می‌آید. در این نمودار گپ‌های قیمتی نشان داده نمی‌شوند. به عبارت دیگر، نمودار تعدیل شده سهام نموداری است که گپ ناشی از عوامل و فاکتورهای بنیادی هم‌چون افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی در آن دیده نمی‌شوند. هرچه در این نمودار مشاهده می‌شود، گپ‌های واقعی است که در اثر عرضه و تقاضا پدید آمده است. گپ‌های غیرواقعی مانند گپ‌های ناشی از افزایش سرمایه، در این نمودار بسته می‌شود.
مزایا و معایب نمودارهای تعدیل شده
در نمودار تعدیل شده، تاریخچه قیمتی سهم در پی حذف شکاف‌های قیمتی ناشی از افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی در دسترس نمودار های تعدیل شده و تعدیل نشده نیست. اما مزیت این نمودارها این است که می‌توان به راحتی از ابزاری مانند اندیکاتور و اسیلاتور در این نمودارها استفاده کرد. به علاوه استفاده از خطوط حمایت و مقاومت در سهام مختلف به کمک نمودار تعدیل شده در تحلیل تکنیکال آسان‌تر صورت می‌گیرد.
بیشتر بخوانید
در ضمن به عنوان یک حسن دیگر باید گفت، در نمودارهای تعدیل شده می‌توان به راحتی از خط روند استفاده کرد. به این ترتیب می‌توان ترند نمودار را تشخیص داد.
نمودار تعدیل نشده چیست؟
زمانی که یک شرکت سهامی فعالیت‌های متعددی در بازار سرمایه انجام می‌دهد، قیمت سهامش نوسان پیدا می‌کند. هنگامی که از این نوسان‌های قیمت چشم‌پوشی کنیم، نمودار حاصل تعدیل نشده خواهد بود. در نمودار نمودار های تعدیل شده و تعدیل نشده تعدیل نشده، شکاف‌های قیمتی که در بخش قبل بررسی شد نیز قابل مشاهده هستند. به این ترتیب در نمودار تعدیل نشده، تاریخچه واقعی قیمت‌ها را مشاهده خواهید کرد.
در این نمودار شکاف‌های غیرواقعی که در اثر عواملی به جز عرضه و تقاضا پدید می‌آیند، قابل مشاهده است. این نمودار تغییرات دارایی سهامداران را نشان نمی‌دهد. در نمودار تعدیل نشده تنها می‌توان نوسان قیمت را مشاهده کرد.
در بخش‌های بعدی تصاویری از نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده را ارائه می‌کنیم که می‌توانید شکل ظاهری این دو نمودار را با هم مقایسه کنید.
مزایا و معایب نمودار تعدیل نشده چیست؟
با بررسی نمودار تعدیل نشده، تنها می‌توان رفتار قیمتی سهم را مشاهده کرد. در این نمودار نمی‌توان تغییرات دارایی سهامدار را در هنگام افزایش سرمایه یا موارد دیگری مانند تقسیم سود نقدی مشاهده کرد. این احتمال وجود دارد که چنین مسئله‌ای سهامداران را گمراه کند. یعنی اگر سهامدار به این نمودار نگاه کند، احتمال دارد متوجه روند نزولی قیمت نشود.
از سوی دیگر نمی‌توان ابزارهای تحلیل تکنیکال از جمله اندیکاتور و اسیلاتور را در نمودار میله‌ای تعدیل نشده استفاده کرد. زیرا در نمودار گپ وجود دارد و به همین دلیل اندیکاتور نمی‌تواند عملکرد صحیحی از خود نشان دهد. برخی از تحلیلگران تکنیکال معتقدند که باید عواملی مانند تقسیم سود یا افزایش سرمایه در نمودار اعمال شود. چرا که در تحلیل تکنیکال تاریخچه سهام مورد بررسی قرار می‌گیرد و از این رو حائز اهمیت است.
تفاوت میان نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده
برای اینکه بتوانیم نمودار تعدیل شده و نشده را با هم مقایسه کنیم، لازم است دو نمودار یک سهم را با هم بررسی کنیم تا بهتر متوجه این مطلب شویم. در دو تصویر زیر می‌توانید نمودار تعدیل شده و نمودار تعدیل نشده یک سهم را مشاهده نمایید.
می‌بینید که روند این دو نمودار به طور کلی با هم تفاوت دارد. در یکی از این نمودارها روند صعودی است و در نمودار دیگر روند متفاوت به نظر می‌رسد. تفاوت فاحش دیگری که میان این دو نمودار وجود دارد، کف‌ها و سقف‌های تاریخی در سهم است. کف و سقف تاریخی در نمودار تعدیل نشده و نمودار تعدیل شده سهام متفاوت است. مثلا ممکن است در یک سهم کف تاریخی ۵۰ تومان و سقف تاریخی ۱۴۰۰ تومان باشد. در حالی که در نمودار تعدیل شده کف و سقف تاریخی می‌تواند متفاوت از این اعداد باشد. تفاوت قیمت‌ها به دلیل تعدیل‌‌هاست. این نمودار های تعدیل شده و تعدیل نشده مسئله می‌تواند در تحلیل افراد به شکل بارزی اثر بگذارد.
همچنین دیگر تفاوت میان این دو نمودار آن است که در نمودار تعدیل شده می‌توان به راحتی کانال‌بندی انجام داد. این مسئله یکی از مزایای نمودار تعدیل شده نیز به حساب می‌رود. به همین دلیل می‌توانیم الگوهای سهم را بهتر شناسایی کنیم. موج‌شماری الیوت نمودار های تعدیل شده و تعدیل نشده نیز در این نمودارها قابل انجام است؛ مسئله‌ای که در نمودار تعدیل نشده امکان آن وجود ندارد. اگر فردی بخواهد به کمک نمودار تعدیل نشده اقدام به موج‌شماری کند، با مشکل مواجه می‌شود.
در سمت دیگر به کمک نمودارهای تعدیل نشده می‌توان به راحتی از حمایت‌ها و مقاومت‌ها استفاده کرد. به این ترتیب شخصی که اساس تحلیل خود را با توجه به مقاومت‌ها و حمایت‌ها انجام می‌دهد، می‌تواند از نمودار تعدیل نشده استفاده کند.
بیشتر بخوانید
نمودار تعدیل شده یا نشده؟ کدام بهتر است؟
این سوال، پرسش چندان مناسبی به نظر نمی‌رسد. با توجه به مطالبی که در خصوص نمودار تعدیل شده و نشده بیان کردیم و مزایا و معایب هر یک را بیان کردیم، مشخص است که نمی‌توان در مورد برتری یکی از این دو نمودار بر دیگری صحبت کرد. با این تفاسیر بهتر است بگوییم که هر یک از این دو نمودار با توجه به شیوه تحلیلگر مورد استفاده قرار می‌گیرند. پس در این میان چیزی به نام بهترین وجود ندارد.
زمانی که از الگوهای هارمونیک و الیوتی و سایر تحلیل‌های مدرن استفاده می‌شود، بهتر آن است که این کار روی نمودارهای تعدیل شده انجام شود. اما زمانی که بحث حمایت و مقاومت‌های کلاسیک سهم پیش می‌آید و می‌خواهید متوجه شوید که سهام در چه نقطه‌ای افزایش سرمایه داشته و در کدام بخش نمودار تعدیل منفی وجود دارد از نمودار تعدیل نشده استفاده می‌شود.
طرفداران نمودار تعدیل شده در برابر تعدیل نشده
تکنیکالیست‌ها همواره می‌گویند که تمام اطلاعات مهم یک سهم در قیمت آن نهفته است. آنها بر اساس دلایلی که دارند، به سراغ نمودارهای تعدیل شده یا نشده می‌روند. نکته مهم این‌جاست که نباید فراموش کنید با توجه به تفاوت‌های این دو نمودار، تحلیل‌های متفاوتی نیز به دست خواهد آمد. به همین دلیل بهترین کار آن است که تنها یکی از این نمودارها را برای تحلیل خود استفاده کنید.
توجیه طرفداران نمودار تعدیل نشده
زمانی که تحلیلگر از نمودار تعدیل نشده استفاده می‌کند، معتقد است که قیمت پس از ایجاد شکاف به سقف قبلی خود برمی‌گردد. این یکی از اصول تحلیل تکنیکال است که بیان می‌کند تاریخ تکرار می‌شود. به این ترتیب زمانی که سهم به سمت سقف قبلی حرکت می‌کند، سقف جدیدی در طی این حرکت ایجاد می‌شود.
در تصویر زیر می‌توانید یک نمودار تعدیل نشده را مشاهده کنید. می‌بینید که بعد از ایجاد هر شکاف، سهم گپ قیمت را پر کرده است. به علاوه پس از شکسته شدن سقف‌های تاریخی، رشد سهم نیز اتفاق افتاده است.
مشخص است که پس از ایجاد شکاف در پی افزایش سرمایه، شاهد رشد قیمت بوده‌ایم و گپ قیمتی هم پر شده است. به علاوه پس از شکست سقف تاریخی در نمودار سهام نیز، روند نمودار به صورت صعودی است.
توجیه طرفداران نمودار تعدیل شده
اما آن دسته از افرادی که نمودارهای تعدیل شده را ترجیح می‌دهند، معتقدند که قیمت‌ها بر اساس روند حرکت می‌کنند. این مسئله نیز یکی دیگر از اصول تحلیل تکنیکال است. به این ترتیب گپ‌های قیمتی نباید در نمودار در نظر گرفته شوند. چرا که شکاف‌هایی که در پی تقسیم سود و افزایش سرمایه ایجاد می‌شوند، طبق عرضه و تقاضا ایجاد نشده‌اند و نمی‌توان این مسئله را جزئی از روند سهم تلقی کرد.
جمع‌بندی
زمانی که در نمودار سهام، پارامترهای بنیادی مانند افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی را نیز در کنار عوامل تکنیکال در نظر بگیریم، نمودار به دست آمده تعدیل نشده نام دارد. به زبان ساده‌تر زمانی که گپ قیمتی در نمودار وجود داشته باشد، نمودار تعدیل نشده است و اگر این گپ از نمودار حذف شود، نمودار تعدیل شده نام دارد.
استفاده از نمودار تعدیل شده یا نشده به شیوه معامله‌گران بستگی دارد. چنان‌چه معامله‌گر از روش‌های الیوت، هارمونیک و یا ایچیموکو استفاده می‌کند، بهتر است از نمودار تعدیل شده بهره ببرد. نمودار تعدیل شده برای استفاده از اندیکاتورها و اسیلاتورها مناسب‌تر است. اما اگر معامله‌گر از روش‌های کلاسیک استفاده می‌کند، نمودارهای تعدیل نشده گزینه‌های مناسب‌تری هستند. به عنوان مثال هنگام تحلیل سهام بر اساس حمایت و مقاومت از نمودارهای تعدیل نشده استفاده می‌شود. همچنین بررسی سقف‌های تاریخی در طول گذر زمان به کمک نمودار تعدیل نشده بهتر انجام می‌شود.
در نهایت باید گفت، با توجه به اینکه تحلیلگر چه نتیجه‌ای را می‌خواهد از نمودار به دست آورد، می‌تواند از نمودار تعدیل شده یا نشده استفاده کند. به طور کلی بهتر آن است که از نمودارهای تعدیل شده برای تحلیل سهام استفاده کنیم و به کمک نمودارهای تعدیل نشده، واکنش‌ها و حساسیت‌های قیمت را در گذر زمان بررسی کنیم.
دیدگاه شما