سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس

مقاله نشریه
کاربرد درخت دوجمله ای در تعیین قیمت اختیار معامله آسیایی و محاسبه پارامترهای حساسیت ریسک (مطالعه موردی کنجاله سویا و ذرت دانه ای)

چکیده:
بورس کالای ایران می تواند با استفاده از ابزارهای مشتقه مانند قراردادهای آتی و اختیار معامله نقش زیادی در رفع دغدغه و نگرانی فعالان بازار محصولات استراتژیک کشاورزی ازجمله کنجاله سویا و ذرت داشته باشد. هدف این مطالعه تعیین قیمت اختیارمعامله آسیایی و پارامترهای حساسیت این نوع اختیارمعامله می باشد. از بین روش های کمی برای محاسبه مشتقات و پارامترهای حساسیت ریسک اختیارمعامله، مدل درخت دوجمله ای به وفور مورداستفاده قرار می گیرد. در مطالعه حاضر قیمت اختیارمعامله آسیایی با میانگین حسابی و هندسی و همچنین دو نوع قیمت انقضاء ثابت و شناور برای دو محصول کنجاله سویا و ذرت دانه ای با استفاده از مدل درخت دوجمله ای محاسبه گردید. همچنین حساسیت قیمت اختیارمعامله به تغییرات (تغییر در قیمت دارایی پایه، دلتا، نوسان قیمت، زمان باقی مانده تا سررسید و نرخ بهره بدون ریسک) با استفاده از پارامترهای حساسیت سنجیده و میزان اثرگذاری آن ها محاسبه گردید. داده های موردنیاز این مطالعه به صورت سری زمانی قیمت هفتگی از فروردین 1392 الی مرداد 1395 جمع آوری گردیده است و جهت تجزیه وتحلیل از نرم افزار DerivaGem و متلب استفاده می گردد. نتایج نشان داد که اختیار آسیایی نسبت به اختیار ساده اروپایی ارزان تر است. افزایش قیمت دارایی، افزایش میزان نوسان قیمت دارایی و افزایش نرخ بهره بدون ریسک سبب افزایش قیمت اختیارمعامله خرید می شود و با کاهش زمان باقی مانده تا سررسید، با فرض ثابت ماندن بقیه عوامل، از ارزش اختیارمعامله کاسته می شود. به طورکلی می توان گفت برای اتخاذ یک موقعیت مناسب در اختیارمعامله، لازم است سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس تمام متغیرهای موثر بر قیمت را در نظر گرفته و با توجه به میزان حساسیت اختیارمعامله به هر یک از این متغیرها، راهبرد مناسبی را برای پوشش ریسک این قراردادها در نظر گرفت.

کاربرد درخت دوجمله ای در تعیین قیمت اختیار معامله آسیایی و محاسبه پارامترهای حساسیت ریسک (مطالعه موردی کنجاله سویا و ذرت دانه ای) 3/21/2018 12:00:00 AM

سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس

تازه‌ها

درآمد ۵۰۰ هزار میلیارد ریال از دل معادن گل گهر توپ چادرملو در زمین سبز سود سود ۱۰۸ هزار میلیاردی در زمین «کگهر» ریزش همه جانبه بورس تهران عقبگرد بورس از سنگر ۷ماهه برنده رالی سه بازار ویتانا فروش خود را ۲۶۴ درصد افزایش داد حجم مبنا از ۴ نماد فرابورسی دیگر حذف شد قیمت دلار به داد سکه رسید عرضه اولیه سهام چگونه آسیب زا می‌شود؟ شاخص تولید شرکت‌های صنعتی بورسی در شهریور ماه بیش از ۸ هزار میلیارد تومان فروش در شش ماه تحلیل عملکرد شرکت پتروشیمی زاگرس زنگ‌ خطر در بازار ارز

برچسب » نرخ بهره

شاخص بورس‌‌‌‌‌‌‌ برمی‌گردد؟

برآیند معاملاتی چهارمین روز کاری هفته از بازگشت به عقب ۹۶۸ واحدی دماسنج بورس تهران حکایت داشت. اکنون سرمایه‌‌‌‌‌‌‌گذاران با ۲ریسک ساختاری با وزن‌‌‌‌‌‌‌هایی متفاوت در بخش مولد اقتصاد همراه‌‌‌‌‌‌‌ هستند.

سهم ناچیز غیردولتی‌ها از تأمین مالی در بستر اوراق بدهی

تا زمانی که شناوری اوراق و حجم معاملات اوراق افزایش پیدا نکند، فرایند انتشار ساده‌تر نشود و ابزار متنوع وارد بازار نشود با چالش‌های بسیاری در اقتصاد کشور مواجه خواهیم بود.

سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس

کاهش ارزش معاملات در صورتی که به یک روند بلندمدت بدل شود نشان از احتمال تعمیق رکود در بازار سهام خواهد داشت.

تابستانی سخت در انتظار سهامداران؟

روزهای رکودی بازار سرمایه ادامه دارد و سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران تمایلی برای ورود و معامله در بازار سهام ندارند.

چرخش گزارش‌های فصلی در بورس؟

سهامداران که با امیدواری بیشتری چشم به تالار شیشه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ای دوخته بودند، حالا در انتظار انتشار گزارش شرکت‌ها در نخستین فصل از قرن جدید نشسته و احتمالا پرتفوی آنها نیز سمت و سوی جدیدی به خود خواهد گرفت.

چرا بورسی‌ها نباید از افزایش نرخ بهره بین بانکی نگران شوند؟

از آنجایی که نرخ بهره بین بانکی از ابتدای سال ۹۹ به صورت غیر مستقیم و در عمیات بازار باز تعیین می‌شود تاثیری بر روند معاملات بورس نمی‌گذارد.

سودای تورمی اژدهای زرد برای کامودیتی‏‏‌ها

پس از عقب‌‌‌نشینی قابل‌ملاحظه نرخ کالاهای صنعتی ظرف یک‌ماه اخیر، عزم دولت چین برای حمایت از اقتصاد این کشور، زمینه جهش قیمتی در بازار کامودیتی‌‌‌ها را رقم زد.

بازی خوردن از بازی های ارزی

نوسانات نرخ ارز تبدیل به مهم‌ترین سیگنال جهت‌‌دهنده به بازار مالی بورس کالای ایران ظرف روزهای اخیر شده و تلاطم قیمتی را برای بازار گواهی سپرده کالایی به ارمغان آورده است.

عملیات بازار باز به زبان ساده

هدف بانک‌های مرکزی در استفاده از عملیات بازار باز این است که به‌جای تعیین مستقیم و دستوری نرخ بهره، با ایجاد عرضه و تقاضای بازارهای پول بین‌بانکی، به اهداف خود برسد.سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس

چرا دلار گران است؟

با تورم کنونی حاکم بر فضای اقتصادی کشور طبیعی است که قیمت ارز افزایش یابد؛ برای جلوگیری از کاهش ارزش پول، اراده و جسارت بالایی برای جراحی عمیق اقتصادی نیاز است.

سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس

کاهش ارزش معاملات در صورتی که به یک روند بلندمدت بدل شود نشان از احتمال تعمیق رکود در بازار سهام خواهد داشت. خروج پول را می توان یکی از عوامل تاثیر گذار در کاهش ارزش معاملات برشمرد. اکنون در واقع استمرار خروج پول اشخاص حقیقی و عدم تمایل آن ها به خرید سهام، به وضوح روی ارزش معاملات قابل مشاهده است. زمانی که یک سری عوامل بیرونی اعم از کاهش قیمت کامودیتی ها در بازار های جهانی روی می دهد چنین رویدادی می تواند از عوامل تشدیدکننده کاهش ارزش معاملات در بورس تهران و فرابورس ایران محسوب شود.

مس را می توان به عنوان یکی از محصولات مهم و استراتژیک بازار های جهانی در نظر گرفت که از محدوده 10هزار دلار تا سطح 7هزار دلار افت قیمت پیدا کرد. در سایر محصولات هم چنین موضوعی صدق می کند. اغلب کامودیتی ها اعم از محصولات معدنی و پتروشیمی افزایش 10 سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس تا 30درصدی را تجربه کرده اند و در ادامه با تعدیلاتی همراه شده اند. بنابراین در صورت نادیده گرفتن بحران سال 2008 می توان محدوده 7هزار دلار را کف قیمت مس برای سالیان متفاوت در نظر گرفت. زمانی که مس به سرعت به چنین محدوده ای بازمی گردد، به این معنی خواهد بود که احتمال کاهش تقاضا و رکود جهانی همچنان وجود دارد. لزوما زمانی که قیمت کالاهای اساسی در بازار های جهانی رو به صعود گذاشتند به فراخور چنین مهمی افزایش خاصی روی سهام شرکت های مرتبط در بورس ایران صورت نگرفت که اکنون انتظار رود به همان اندازه باید ریزش را در بازار سهام کشور تجربه کنیم. حال موضوع اصلی بیشتر پیرامون افزایش قیمت و رونق بازار سرمایه مطرح بوده تا احتمال ریزش. بنابراین ریزش و کاهش قابل توجه قیمت سهام (از سطوح فعلی) از احتمال کمی برخوردار است اما در صورتی که با موج جدیدی از ریزش قیمتی در بازار جهانی مواجه شویم محاسبات تغییر پیدا خواهد کرد. در سطوح مختلف با موانع متعددی در راستای بازگشت بازار سهام به مدار صعود مواجه هستیم. حدود 70 درصد بازار سهام به طور مستقیم و غیرمستقیم با قیمت های جهانی در ارتباط هستند. بنابراین رویدادهای منفی در این حوزه را می توان از کلان ترین موانع رشد بازار برشمرد. پارامتر هایی در سطح ملی را می توان دیگر گزینه در این خصوص دانست. موضوعات سیاسی، همانند رویداد های چند وقت اخیر در حوزه سیاست خارجه، سهامداران را با ابهاماتی مواجه کرده است.

زمانی که میزان رشد نقدینگی در کشور بالاست طبیعتا بانک های مرکزی به سمت سیاست های انقباضی حرکت می کنند. یکی از این سیاست ها افزایش نرخ بهره خواهد بود تا مقداری نقدینگی از سطح جامعه جمع آوری شود. در شرایط فعلی اما ممکن است انتشار اوراق جدید هم در دستور کار قرار گیرد. از این رو، ممکن است سیاستگذار به جای اینکه به سمت افزایش نرخ بهره حرکت کند، به طور مجدد اوراق دولتی (اخزا) منتشر کند. در این میان صندو ق هایی همانند دارا یکم و پالایش متاسفانه به دلیل اینکه بازدهی مطلوبی نداشتند بخشی از اعتماد سرمایه گذاران خرد را کاهش داده اند. در صورتی که چنین طرح مشابهی به طور مجدد در دستور کار قرار بگیرد احتمالا با کاهش استقبال جامعه سهامداری مواجه شود.

در شرایط فعلی سرمایه گذارانی که از پول کوچک برخوردار هستند به راحتی می توانند به هر بازاری که به نظر بازدهی بیشتری خواهد داشت تغییر مسیر دهند. از این رو جابه جایی سرمایه به سمت اوراق، بازارهای موازی و امثال آن می تواند صورت بگیرد و در ادامه با توجه به شرایط مجددا اقدام به خرید سهام در بازار سرمایه کنند.

به سهامداران با پول های کوچک به طور معمول پیشنهادهای ریسک گریز ارائه می شود. سرمایه گذاران با استراتژی ریسک گریز باید به سمت حفظ دارایی خود گام بردارند. انواع صندوق های با در آمد ثابت، مختلط و سهامی وجود دارد که با توجه به میزان بازدهی آن ها می توانند مورد انتخاب این قشر از سرمایه گذاران قرار بگیرند. در واقع این نوع استراتژی تا زمانی که شرایط مساعد شود مطلوب ارزیابی می شود.

در نقطه مقابل طبیعتا پول های بزرگ به راحتی نمی توانند جابه جا شوند، چرا که از نقدشوندگی بالایی برخوردار نیستند، بنابراین به سرعت نمی توان پول را به سمت بازار های مختلف کانالیزه کرد. به عبارتی هر نوع از نقل و انتقال برای سرمایه گذاران با منابع بزرگ با هزینه قابل توجهی همراه خواهد بود. به نظر می رسد صاحبان نقدینگی بزرگ باید به سمت شرکت هایی که ارتباط کمتری با وضعیت اقتصاد جهانی دارند، حرکت کنند. شرکت هایی که از سود تقسیمی مناسبی برخوردارند هم در این خصوص مناسب خواهند بود. طی هفته جاری شرکت های بزرگ باقی مانده هم اقدام به برگزاری مجامع می کنند و سرمایه گذاران می توانند از تقسیم سود این قبیل از شرکت ها هم بهره مند شوند. در باب چشم انداز معاملاتی بازار سرمایه نیز نزول شدیدی تصور نمی شود. احتمالا رکود به صورت زمانی در بازار وجود داشته باشد و مدتی در محدوده فعلی سهام شرکت ها نوسان پیدا خواهند کرد. شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران تحت تاثیر قیمت سهام شرکت های بزرگ قرار دارد و پیش بینی می شود که بازار نه ریزش خاصی داشته باشد و نه صعود قابل توجهی را تجربه کند. بنابراین بازار به صورت رکود یا اصلاح زمانی پیش خواهد رفت.

چنین روندی تا زمانی که پارامتر های بزرگ ریسکی بازار تعیین تکلیف شوند ادامه خواهند داشت. اگر دلار افزایشی شود برای بخشی از بازار پشتوانه می شود. اگر در مذاکره با قدرت های جهانی به توافق دست یابیم بخش دیگری از بازار تقویت خواهد شد. معاملات بلوکی خودرویی ها و به عبارتی مشخص شدن ارزش گذاری آنها دیگر ریسکی است که سرمایه گذاران با آن مواجه هستند که باید تعیین و تکلیف شود. عدم رفع ریسک های بزرگ می تواند به تداوم شرایط فعلی ختم شود.

سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس

یاسر شریعت کارشناس بازار سرمایه کاهش ارزش معاملات در صورتی که به یک روند بلندمدت بدل شود نشان از احتمال تعمیق رکود در بازار سهام خواهد داشت. خروج پول را می‌توان یکی از عوامل تاثیر‌گذار در کاهش ارزش معاملات برشمرد. اکنون در واقع استمرار خروج پول اشخاص حقیقی و عدم تمایل آن‌ها به خرید سهام، به وضوح روی ارزش معاملات قابل‌مشاهده است. زمانی که یک‌سری عوامل بیرونی اعم از کاهش قیمت کامودیتی‌ها در بازار‌های جهانی روی می‌دهد چنین رویدادی می‌تواند از عوامل تشدید‌کننده کاهش ارزش معاملات در بورس تهران و فرابورس ایران محسوب شود.

مس را می‌توان به عنوان یکی از محصولات مهم و استراتژیک بازار‌های جهانی در نظر گرفت که از محدوده ۱۰هزار دلار تا سطح ۷هزار دلار افت قیمت پیدا کرد. در سایر محصولات هم چنین موضوعی صدق می‌کند. اغلب کامودیتی‌‌ها اعم از محصولات معدنی و پتروشیمی افزایش ۱۰ تا ۳۰درصدی را تجربه کرده‌اند و در ادامه با تعدیلاتی همراه شده‌اند. بنابراین در صورت نادیده گرفتن بحران سال ۲۰۰۸ می‌توان محدوده ۷هزار دلار را کف قیمت مس برای سالیان متفاوت در نظر گرفت. زمانی که مس به‌سرعت به چنین محدوده‌ای بازمی‌گردد، به این معنی خواهد بود که احتمال کاهش تقاضا و رکود جهانی همچنان وجود دارد. لزوما زمانی که قیمت‌ کالاهای اساسی در بازار‌‌‌های جهانی رو به صعود گذاشتند به فراخور چنین مهمی افزایش خاصی روی سهام شرکت‌های مرتبط در بورس ایران صورت نگرفت که اکنون انتظار رود به همان اندازه باید ریزش را در بازار سهام کشور تجربه کنیم. حال موضوع اصلی بیشتر پیرامون افزایش قیمت و رونق بازار سرمایه مطرح بوده تا احتمال ریزش. بنابراین ریزش و کاهش قابل‌توجه قیمت سهام (از سطوح فعلی) از احتمال کمی برخوردار است اما در صورتی که با موج جدیدی از ریزش‌ قیمتی در بازار جهانی مواجه شویم محاسبات تغییر پیدا خواهد کرد. در سطوح مختلف با موانع متعددی در راستای بازگشت بازار سهام به مدار صعود مواجه هستیم. حدود ۷۰ درصد بازار سهام به طور مستقیم و غیرمستقیم با قیمت‌های جهانی در ارتباط هستند. بنابراین رویداد‌های منفی در این حوزه را می‌توان از کلان‌ترین موانع رشد بازار برشمرد. پارامتر‌‌هایی در سطح ملی را می‌توان دیگر گزینه در این خصوص دانست. موضوعات سیاسی، همانند رویداد‌‌های چند وقت اخیر در حوزه سیاست خارجه، سهامداران را با ابهاماتی مواجه کرده است.

زمانی که میزان رشد نقدینگی در کشور بالاست طبیعتا بانک‌های مرکزی به سمت سیاست‌های انقباضی حرکت می‌کنند. یکی از این سیاست‌ها افزایش نرخ بهره خواهد بود تا مقداری نقدینگی از سطح جامعه جمع‌آوری شود. در شرایط فعلی اما ممکن است انتشار اوراق جدید هم در دستور کار قرار گیرد. از این رو، ممکن است سیاستگذار به جای اینکه به سمت افزایش نرخ بهره حرکت کند، به طور مجدد اوراق‌ دولتی (اخزا) منتشر کند. در این میان صندو‌ق‌هایی همانند دارا یکم و پالایش متاسفانه به دلیل اینکه بازدهی مطلوبی نداشتند بخشی از اعتماد سرمایه‌گذاران خرد را کاهش داده‌اند. در صورتی که چنین طرح سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس مشابهی به طور مجدد در دستور کار قرار بگیرد احتمالا با کاهش استقبال جامعه سهامداری مواجه شود.

در شرایط فعلی سرمایه‌گذارانی که از پول کوچک برخوردار هستند به‌راحتی می‌توانند به هر بازاری که به نظر بازدهی بیشتری خواهد داشت تغییر مسیر دهند. از این رو جابه‌جایی سرمایه به سمت اوراق، بازارهای موازی و امثال آن می‌تواند صورت بگیرد و در ادامه با توجه به شرایط مجددا اقدام به خرید سهام در بازار سرمایه کنند.

به سهامداران با پول‌های کوچک به طور معمول پیشنهادهای ریسک‌گریز ارائه می‌‌شود. سرمایه‌گذاران با استراتژی ریسک‌گریز باید به سمت حفظ دارایی خود گام بردارند. انواع صندوق‌‌های با در‌آمد ثابت، مختلط و سهامی وجود دارد که با توجه به میزان بازدهی آن‌ها می‌توانند مورد انتخاب این قشر از سرمایه‌گذاران قرار بگیرند. در سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس واقع این نوع استراتژی تا زمانی که شرایط مساعد شود مطلوب ارزیابی می‌‌شود.

در نقطه مقابل طبیعتا پول‌های بزرگ به‌راحتی نمی‌توانند جابه‌جا شوند، چرا که از نقدشوندگی بالایی برخوردار نیستند، بنابراین به‌سرعت نمی‌توان پول را به سمت بازار‌‌های مختلف کانالیزه کرد. به عبارتی هر نوع از نقل‌و‌انتقال برای سرمایه‌گذاران با منابع بزرگ با هزینه قابل‌توجهی همراه خواهد بود. به نظر می‌رسد صاحبان نقدینگی بزرگ باید به سمت شرکت‌هایی که ارتباط کمتری با وضعیت اقتصاد جهانی دارند، حرکت کنند. شرکت‌هایی که از سود تقسیمی مناسبی برخوردارند هم در این خصوص مناسب خواهند بود. طی هفته جاری شرکت‌های بزرگ باقی‌مانده هم اقدام به برگزاری مجامع می‌کنند و سرمایه‌گذاران می‌توانند از تقسیم سود این قبیل از شرکت‌ها هم بهره‌مند شوند. در باب چشم‌انداز معاملاتی بازار سرمایه نیز نزول شدیدی تصور نمی‌‌شود. احتمالا رکود به صورت زمانی در بازار وجود داشته باشد و مدتی در محدوده فعلی سهام شرکت‌ها نوسان پیدا خواهند کرد. شاخص‌کل بورس اوراق بهادار تهران تحت‌تاثیر سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس قیمت سهام شرکت‌های بزرگ قرار دارد و پیش‌بینی می‌‌شود که بازار نه ریزش خاصی داشته باشد و نه صعود قابل‌توجهی را تجربه کند. بنابراین بازار به صورت رکود یا اصلاح زمانی پیش‌خواهد رفت.

چنین روندی تا زمانی که پارامتر‌‌های بزرگ ریسکی بازار تعیین‌تکلیف شوند ادامه خواهند داشت. اگر دلار افزایشی شود برای بخشی از بازار پشتوانه می‌‌‌شود. اگر در مذاکره با قدرت‌های جهانی به توافق دست‌ یابیم بخش دیگری از بازار تقویت خواهد شد. معاملات بلوکی خودرویی‌ها و به عبارتی مشخص شدن ارزش‌گذاری آنها دیگر ریسکی است که سرمایه‌گذاران با آن مواجه هستند که باید تعیین و تکلیف شود. عدم رفع ریسک‌های بزرگ می‌تواند به تداوم شرایط فعلی ختم شود.

باید به دنبال راهکارهای تحولی برای کاهش ریسک کارگزاران باشیم

رئیس سازمان بورس گفت: در گذشته مصوبات شتاب‌زده‌ای منتشر می‌شد که کل صنعت‌ کارگزاری را تا سال‌های زیادی درگیر می‌کرد؛ بنابراین بهتر است که هرچه سریع‌تر خلاء‌های موجود شناسایی بشود.

به گزارش بازار به نقل از سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)، مجید عشقی در جلسه‌ای با اعضای کانون کارگزاران در خصوص چالش‌های این صنعت، اظهار کرد: در زمان رکود و ریزش بازار با مسائل و دغدغه‌های پیچیده‌تری مواجه می‌شویم که حل و رفع آن‌ها نیازمند همفکری و همکاری تمامی ارکان‌ها است. در شرایط فعلی و با کاهش ارزش سهام، ریسک نهادهای مالی افزایش پیدا می‌کند، بنابراین نیاز به مراقبت و توجه بیشتری احساس می‌شود.

عشقی تشریح کرد: با نزول بازار، صنعت کارگزاری بیش از سایر نهادهای مالی صدمه می‌بیند و با چالش‌های جدی‌تری روبه‌رو می‌شود؛ متاسفانه تاکنون این ریسک‌ها به درستی شناسایی و احصا نشده و ابزار صحیحی برای پیشگیری از وقوع آن بکار گرفته نشده است.

وی افزود: در حقیقت طی سال‌های گذشته تنها بحث مدیریت ریسک تسویه اعتباری کارگزاری‌ها در جهت بهبود فضای این صنعت پیش‌گرفته شد و تاکنون تفاوتی میان بزرگ‌ترین و کوچک‌ترین کارگزار از نظر فرآیندی به وجود نیامده است، که همین مسئله می‌تواند ریسک صنعت را افزایش بدهد؛ بنابراین باید اقدامات جدی در این خصوص شکل بگیرد. از آنجایی که کانون کارگزاران شناخت موشکافانه و عمیق‌تری به این صنعت دارد، پیشنهاد می‌شود که ریسک‌ها را شناسایی سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس و راهکارهای خود را در رفع آن‌ها پیشنهاد کند.

رئیس سازمان بورس با اشاره به اینکه کانون کارگزاران باید دغدغه‌های مشترک را برای تصمیم‌گیری نهایی جمع‌بندی و پیشنهاد کند، گفت: برای پشگیری از وقوع ریسک، ایده‌های مختلفی وجود دارد که از جمله آن می‌توان به فعال‌سازی ترید اکانت توسط کارگزاری‌ها، تقسیم و درجه‌بندی کارگزاران، ایجاد ضوابط برای عضویت اتاق‌های پایاپای و. اشاره کرد که هر یک از این موارد نیازمند بررسی است.

وی تصریح کرد: در گذشته مصوبات شتاب‌زده‌ای منتشر می‌شد که کل صنعت را تا سال‌های زیادی درگیر می‌کرد؛ بنابراین بهتر است که هرچه سریع‌تر خلاء‌های موجود شناسایی بشود و تصمیماتی اجرایی در کانون کارگزاران شکل بگیرد تا به این واسطه کارگزاری‌ها صدماتی را متحمل نشوند؛ به طور نمونه اجرایی شدن راهکاری همچون ترید اکانت می‌تواند کل صنعت را متحول می‌کند.

عشقی در بخش دیگری از سخنان خود با اشاره به دیگر ریسک‌های صنعت کارگزاری، بیان کرد: بخشی از ریسک‌های این صنعت مربوط به سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس نزول بازار سهام می‌شود و طی دو سال و دو ماه گذشته با این روند کاهشی مواجه بودیم؛ از این‌رو باید به نحوی ترتیب اثر داده شود که تا حد ممکن این چالش برای تمامی بخش‌های بازار سرمایه به حداقل برسد.

وی با بیان اینکه اکنون با روزهای دشواری روبه‌رو هستیم، ابراز کرد: درآمد صنعت کارگزاری از کارمزدهاست و به همین‌خاطر این صنعت با فشار مضاعفی روبه‌رو است. صرف‌نظر از شرایط فعلی، توسعه بازار و زیرساخت‌ها هزینه‌های ثابتی دارد و توسعه لاجرم باید انجام بشود. کاهش ارزش معاملات انجام این الزامات را دشوار کرده است و کاهش عایدی‌ها ارکان بازار و سازمان بورس را نیز مبتلا می‌کند. کاهش ارزش معاملات به همه نهادهای بازار فشار آورده، اما باید با مدیریت، این دوره را پشت‌سر بگذاریم.